新华社北京9月19日电 （新华国际时评）述评：负利率扩散凸现投资中国“钱”景

新华社记者叶书宏

随着市场对全球经济增长的忧虑情绪加重，以及前期刺激性货币政策效用递减，一些国家开始引入或强化负利率政策以刺激经济增长，全球投资者风险偏好也在发生变化，收益率、安全性相对较高的中国债券市场需求持续上升，中国投资潜力得到市场背书。

近期，欧洲央行将隔夜存款利率从-0.4％下调至-0.5％，意图刺激居民消费和企业投资。其实早在2014年，欧洲央行就开始实施负利率，但其刺激经济的效果并不理想。鉴于当前欧元区经济持续疲软，专家普遍认为此次负利率继续下探无异于“饮鸩止渴”。

今年以来，负利率政策在欧元区有愈演愈烈之势。多数机构投资者认为，经济衰退风险和前期扩张性货币政策失效正推动欧元区步入负利率的“未知水域”。目前，欧洲央行已调低未来两年经济增长预期，作为欧元区火车头的德国经济第二季度环比萎缩0.1%，第三季度可能陷入技术性衰退。此外，自2008年国际金融危机后，欧元区宽松货币政策已持续8年多，量化宽松进行4年。德国伊弗经济研究所所长克莱门斯·菲斯特说，欧洲央行的货币政策已用到了极限。

负利率在全球蔓延，欧元区并非孤案。日本早在2016年就引入负利率政策刺激经济，多年来收效并不显著。目前，美国国债收益率仍在正区间，但30年国债收益率一度触及历史低点。美联储7月十年来首度降息，9月19日再度降息。美联储前主席格林斯潘认为，负利率蔓延至美国“只是时间问题”。

全球经济增长乏力，多国央行启动降息周期，美国国债收益率曲线倒挂等衰退信号亮起……诸多因素叠加正改变着全球投资者风险偏好，推动风险较低的负收益率债券规模快速扩张。据摩根大通统计，目前全球负收益率债券总额已达17万亿美元，约占全球债券总规模的四分之一。

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