特稿：风险叠加　势头分化——2018世界经济进中求稳(2)

新兴经济体增速普遍高于发达经济体，但部分国家增势减弱。其中，中国前三季度GDP同比增长6.7%，全年有望实现6.5%左右的增长预期；印度本财年第二季度（2018年7月至9月）经济增长7.1%，远低于上一季度8.2%的增速；俄罗斯前10个月GDP增长1.5%，与去年全年增速持平。

IMF预计，新兴市场和发展中经济体2018年整体增速为4.7%，与2017年持平。一些能源出口国的经济增长前景有所改善，但阿根廷、巴西、伊朗和土耳其等国经济增长趋缓。

此外，由于撒哈拉以南非洲地区最大的三个经济体尼日利亚、安哥拉和南非经济增长缓慢，世界银行将这一地区2018年经济增速预期从之前的3.1%下调到2.7%。

　　风险叠加 警钟频响

股市震荡、油价波动、贸易放缓、投资下降……在地缘冲突、保护主义、结构失衡、债务高企等“黑天鹅”和“灰犀牛”风险叠加交织作用下，过去一年世界经济警钟频响。

2月初，美股“闪电崩盘”，全球股市开启大范围震荡下滑模式。截至10月末，至少10个主要经济体的股市下滑超过20%。美国及其他一些主要发达经济体央行收紧货币政策，成为引发金融市场巨震的“蝴蝶的翅膀”。

美联储数次加息、欧洲央行逐步退出量化宽松，导致全球金融条件收紧，让“内力”不足的经济体感到阵阵寒意。英国牛津经济咨询社首席执行官阿德里安·库珀指出，美联储加息推升美元利率，导致资本加速流出新兴经济体，对后者货币汇率形成压力，不少新兴经济体被迫跟随美联储上调利率，从而对本国经济增长形成抑制。

在全球公共和私人债务高企的当下，加息还可能推高债务违约率，增大金融市场风险。美国彼得森国际经济研究所研究员杰里米·科恩-塞顿认为，在美联储加息周期中，一些更依赖外部市场、出现经常账户赤字且国际支付能力不强的经济体就会出现问题。

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