投资者继续看衰美经济长期表现(2)

投资者普遍担心美关税行动伤害美国经济

虽然美国经济当前表现仍算平衡，但市场已经嗅到危机。10日美股暴跌的直接原因是对联储加息及美债收益提高的反应，但 《华尔街日报》分析指出，在美国主要股指连创新高之际，美联储的偏紧缩立场和其他信号令投资者感到不安。一些投资者担心强劲的经济会促使美联储加息，从而伤害股市。另一些投资者则指最近的住房和汽车市场数据显示经济正在失去动能。还有一个共同忧虑是，美关税行动正伤害到美国经济，并可能波及全球市场。

一些机构则更为悲观。美国一家位于华盛顿的咨询公司高级分析师告诉本报记者，美股无论从周期调整市盈率，股票市值/GDP占比，股票风险溢价水平，目前的估值水平都显得过于乐观。特别是在贸易战升级的背景下，投资者对美股收入盈利依赖海外市场的事实视而不见，明显缺乏理性。泡沫不知何时会破灭，但一定会破灭，对美股1987年大股灾一幕的担心并非杞人忧天。

另一方面，特朗普去年以来挥舞关税大棒，推行贸易保护主义政策的副作用开始显现。《财富》杂志网站10月9日报道，福特首席执行官哈克特称，特朗普政府对金属和其他商品加征关税等措施，已经导致该公司损失了10亿美元，如果得不到迅速解决，可能会造成更多伤害。

为摆脱困境，福特公司将启动高达255亿美元的重组，希望能削减成本，保持竞争力。作为重组措施的一部分，汽车销量美国排名第二的福特公司将进行大幅度裁员。摩根士丹利的一份报告估计，福特全球员工将裁掉20.2万。

IMF报告警告美贸易政策拖累世界经济增长

10月9日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期 《世界经济展望》报告，预计今明两年世界经济增速为3.7%，低于今年7月预测的3.9%。IMF警告称，日益升级的贸易紧张局势是拖累世界经济增长的主要原因，各经济体应共同努力，捍卫以规则为基础的多边贸易体制，缓和并最终解决当前贸易争端，以维护世界经济增长。

IMF将2018年美国经济预期维持2.9%不变，但2019年增长率由2.7%下调至2.5%。报告指出，下调美国2019年增长预期的原因在于美国最近加征关税的措施。此外，美国将在2020年开始取消财政刺激，货币紧缩周期预计将达到顶峰，经济增长率将开始下降。

IMF这份报告指出，当前全球经济增速放缓，在一定程度上是由于过去一年里全球贸易政策不确定性急剧上升。美国采取的贸易政策及其造成的贸易紧张局势加剧，将削弱基于规则的全球多边贸易体制，是世界经济前景面临的主要威胁。（记者 张松）

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