卡尼介绍说，英国央行就美国保护主义对全球经济冲击的模拟结果显示，如果美国对所有贸易伙伴都提升关税10%，将使美国经济产出下挫2.5%，同时带来全球经济产出下挫1%。
卡尼以英国脱欧为例作了类比来阐述美国贸易保护主义政策的危害。脱欧之后英国损失的是与欧盟的开放关系，而与其他国家新的贸易联系难以在短时期内弥补这一损失。这意味着英国正在经历另一种维度的“保护主义”。在这一形势下，市场投资因为前景不确定性停滞、居民消费因为通胀放缓，英国一季度经济增速也只有0.1%。考虑到一季度全球经济增长动力强劲、英国央行执行了宽松货币政策、财政部执行了积极财政政策，英国因为变相贸易保护主义的实际经济产出损失规模为1.75%至2%。
卡尼认为，美国经济环境其实并不如想象的乐观。尤其是当前美联储已经先于其他主要央行开始了货币紧缩政策，其国内金融环境不可能如英国脱欧之后如此宽松。值得关注的是，分析认为贸易不确定性极有可能造成长期利率快速上升，市场避险情绪大幅增加，进而导致金融环境的进一步收紧。因此，如果未来美国贸易保护主义造成了商业信心下滑超出预期，或者国内金融环境收紧超出预期，再叠加此前测算的直接贸易渠道的影响，美国经济损失可能进一步翻番。
此外，卡尼表示，如果美国保护主义政策长期存在，美国经济和全球经济的长期劳动生产率增长还将进一步受损，不利于经济的长期增长动力。英国央行统计显示，贸易开放度与劳动生产率增速有着高度正向关联性，历史数据表明20%的贸易量下滑将带来5%的劳动生产率增速下滑。近年来全球产业链条的整合发展有可能强化上述关联，造成贸易保护主义的长期劳动生产率成本更为高昂。
