加息带来风险 市场心态脆弱

其次，美国目前的财政政策扩张和货币政策收缩，这种南辕北辙的矛盾没有改变。在实施过程中，还会产生与目前美国政府诉求自相矛盾的结果。比如，特朗普政府的减税法案和基建计划一旦实施，极有可能推动通胀率提升，从而迫使美联储加快加息缩表的步伐。这也会给美元指数带来上升的动力。但同时，强势美元会进一步推升美国的贸易逆差，可缩减贸易逆差又恰恰是特朗普政府非常看重的。政策打架的地方还会有很多。因此，鲍威尔这次提到“贸易争端等外部因素没有对经济及前景形成干扰”，不过是一种姿态而已。

此外，值得注意的是，鲍威尔宣布从明年1月份开始，每次货币政策例会后都将召开美联储主席新闻发布会。为了推出这个决定，此前鲍威尔反复放风，并着重强调“不希望与市场沟通过程的变化会被视为激进加息的信号”。这可以视作美联储试图降低市场敏感度的一种尝试。实际上，自从美联储进入加息周期后，在加息方向和节奏既定的情况下，美联储稍有风吹草动，市场马上草木皆兵，多年货币政策放水留下的“后遗症”可见一斑，也反映出市场极度担忧货币收缩风险的脆弱心态。至于美国经济复苏是不是真的底气十足，也能从中看出端倪。(经济日报记者 连 俊)

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