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制裁两个半月,俄罗斯卢布为何越来越坚挺?(3)

尽管国际油价和天然气价格目前还有高有低地震荡,但受俄乌战事可能走向僵持、长期化的影响,市场普遍预期国际油气价格还是呈上升趋势。

制裁俄罗斯最积极的G7俱乐部,在制裁俄油的问题上也留了活话。至于制裁俄气,欧盟委员会现在也改变了态度,计划出台既能买到俄气,又算不违反制裁措施的新方案。该方案很可能是默许欧洲企业在俄罗斯私营银行开户。

不过也要看到,虽然在卢布保卫战中,目前俄罗斯方面颇有斩获,但卢布保卫战并没有结束。

一方面,卢布坚挺主要是俄罗斯出台了包括卢布结算令、资本管制等若干反制措施的结果,卢布还没有找到能真实反映其价值的“锚”。不与美元挂钩可以,但与黄金挂钩也挂不牢固。

另一方面,卢布目前的“锚”算是油气,但欧盟已在启动摆脱对俄能源依赖的若干中长期计划。对于俄罗斯油气高度依赖的欧洲国家现在纷纷在调整能源结构。这是一个不利于俄罗斯能源话语权的信号。

卢布保卫战背后,是俄罗斯汇率机制和欧洲能源供应体系的痛苦调整,俄罗斯在支付经济受制裁的溢价,欧洲国家在支付能源溢价。能源和金融供应链被人为割裂为多个体系,更大的副作用将不止表现在经济金融方面。

撰稿/徐立凡(专栏作家)

(责任编辑:苖玉轩 CN074)

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