彻底慌了！美联储压上全部赌注无限量放水也没用(5)
美联储将继续使用其全部工具来支持信贷向家庭和企业的流动，从而促进其最大就业和价格稳定目标。
如何解读美联储的动作？
先来个段子，2008年的美联储 vs 2020年的美联储，美联储水娃变海王！
交银国际董事总经理洪灝3月23日晚间表示，开放式购买国债、MBS、债券ETF；为ABS，学生贷款，信用卡和小企业贷款建立了TALF；还准备小企业贷款。今晚，美联储压上了全部赌注，全球市场一片欢腾。这是一个历史性时刻。
什么是无限量QE？将对市场造成何种影响？中信证券明明观点如下：
拜时差所赐，国内研究员每晚8点档成为了新的工作时间。今晚我们又学会了一个词叫，unlimited QE。当然这个词目前的信号意义大于实践意义，美联储目前推出这个政策毫无疑问是为了提振市场的信心，考虑到海外疫情的发展，这个政策显然是有必要的。
但是从更长的历史视角，我们似乎进入了一个魔幻的阶段，无限量QE到底意味着什么？
首先，从今天FOMC的新闻稿里，有一个很重要的话叫“support the flow of credit to households and businesses”，翻译过来就是说无限量QE的主要目的是支持居民和企业信用。
第二，最重要的一点，货币和信用是一个东西吗？显然不是的，货币是一种支付凭证，信用是一种借贷关系，所以无限量QE的就是极致的货币信用化。
第三，欧美央行之所以频频使用QE，就是因为银行体系信用扩张的失效，这和过低的利率、严格的监管要求都有关系。但最重要的还是，全球经济框架的脆弱所导致的增长缺失。08年后的十年，全球靠着天量的货币终于获得了2%左右的增速，2020年因为疫情的影响，全球大概率又见大规模的负增长。这个时候，银行肯定是不愿意信用扩张的，因为不仅没有收益，而且会有大量的信用风险。所以只有依靠央行进行信用扩张。
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