化解了迫在眉睫的退市危机之后，公司积极探索响应国家号召，通过市场化债转股方式摆脱历史包袱。2016年12月30日，泸天化公告，集团与泸州市国资委、中国银行（港股03988）四川省分行和中国农业银行（港股01288）四川省分行，签署了《关于共同推进泸天化集团转型升级脱困的合作框架协议》，启动泸天化集团市场化债转股项目，但由于种种原因并未成功。2017年4月11日，公司终止筹划重大资产重组，股票复牌。

债务重整涅槃重生

对于此次重整能否成功，谭光军表示，此前主要债权人签订的《合作框架协议》依然有效，根本目的在于合力推动泸天化集团债转股项目，实现企业降杠杆，银行降不良的目的。虽然泸天化集团和泸天化股份被债权人起诉司法重整，但并不意味着企业即将进行破产清算，而是在法院主持下由管理人制定重组计划，由债务人与债权人达成协议，共同化解债务危机。同时，债务人可以继续经营现有业务。目前公司生产经营正常，基于原有框架协议项下达成共识，如果通过破产重整的方式能化解公司债务危机，符合相关各方的根本利益。相信后续管理人会结合公司实际，以市场化、法治化为原则制订重整方案，实现对债务的全面清理和调整，债务问题有望得到全面解决。

谭光军认为：“造成泸天化今日局面存在多方面因素。最核心的原因有两个，行业产能过剩以及债务负担。”债务问题目前正在化解，而化肥行业也在悄然发生变化。

光大证券（港股06178）化工行业分析师裘孝锋认为，2015年-2017年，尿素产能达到高峰后进入近十年来底部区间；2017年三季度，国际尿素价格触底后大幅反弹至280美元/吨一线。油价复苏背景下，农产品底部回暖，将支撑国际尿素价格中枢继续上行，新一轮景气周期即将开启。随着煤炭价格持续上涨，泸天化作为天然气化工企业的龙头优势凸显。

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