11月30日，OPEC决定延长减产协议至2018年，但由于之前油价持续上涨，已将减产协议延长的预期消耗殆尽，因此会议结果对油价影响偏中性。但近期美国和欧洲经济数据普遍向好，加之受美国税改影响，市场对经济复苏持乐观态度，预期原油需求将大增。不过，美国产量创新的历史纪录，且出口维持历史高位，依旧是油价最大的利空因素，我们预计油价后期仍振荡运行，但价格中枢将上移。
美国税改将刺激本国经济增长，从而带动原油需求上涨
近期美国通过税改法案大规模减税，企业税将从35%降低至20%，低于工业国22.5%的平均水平，个人所得税最高税率从39.6%下调至35%，并且废除遗产税。此次税改是美国31年来规模最大的一次，涉及1.5万亿美元。减税将直接带来消费者购买力的提升和企业经营效益的改善，从而带动总需求的上升，推升美国经济的增长，而美国原油的需求将随之上升。此外，美国第三季度实际GDP年化季率修正值为上升3.3%，为2014年三季度以来新高，高于预期和初值，在加息周期内GDP增速仍在3%以上，表现出强劲的经济动能，将拉动原油需求增速。
欧盟统计局数据显示，欧元区三季度GDP同比增长2.6%，高于预期2.5%和初值2.5%，欧洲经济的复苏将推动原油需求的增长。
美国原油产量仍未见顶，出口维持历史高位
前期油价的高涨，刺激美国石油生产商加大生产，石油钻机数大增，产量屡创新高且仍未见顶。贝克休斯数据显示，美国11月石油钻机数增加20台至749台。而EIA报告显示，11月美国原油产量维持在960万桶/天的历史高位，并在12月1日当周首次突破970万桶/天，创下970.7万桶/天的新历史纪录。
图为美国原油产量及钻机数(单位：千桶/天)
图为美国汽油需求(单位：千桶/天)
近期美国炼厂开工率持续上升，11月炼厂开工率维持在91%以上，并持续上涨至93.8%，为飓风过后的最高位。但由于汽油和馏分油需求处于季节性低位，导致成品油库存持续上升，并抵消了Keystone管道关闭导致原油库存短暂下降的影响。
截至12月1日当周，美国商业原油库存(不包括战略储备)4.48103亿桶，较上周减少561万桶;汽油库存2.20882亿桶，较上周大幅增加678万桶;馏分油库存1.29446亿桶，较上周增加166.7万桶。汽油和馏分油库存均上升至五年均值以上。
