据证券市场周刊报道，目前，瑞福锂业在碳酸锂行业中并不处在第一梯队，行业两大龙头天齐锂业和赣锋锂业的国内碳酸锂产量占比合计高达约51.18%，瑞福锂业2016年4518吨的碳酸锂产量只占据国内市场的8.44%。
不过，上市公司却给了不菲的收购价格。此次收购，标的公司整体估值约为36.5亿元。而美都能源给出的36.5亿元的估值则是净资产的518.47%。
标的公司为最高人民法院所公示的失信公司
图片来源：天眼查
事实上，标的公司的诚信状况令人担忧。
据新京报，工商资料显示，标的公司是最高人民法院所公示的失信公司，曾因未按时履行法律义务而被法院强制执行。
而王明悦实际控制的明瑞集团则“更胜一筹”，明瑞集团曾14次因未按时履行法律义务而被法院强制执行，同样是最高人民法院所公示的失信公司。
据天眼查收录的工商资料，自2014年开始，明瑞集团卷入48起诉讼当中，不少案件均为索要欠款。同时，明瑞集团13次被列为失信人，14次被列为被执行人。瑞福锂业的诉讼相对较少，共计10起，被列为失信人和被执行人的次数均为1次。
如今年2月公布的失信人信息，在案号为（2017）鲁0983执271号一案中，截至2016年7月26日，被告明瑞集团尚欠原告辛凡营借款本金共计585810元，“全部未履行”。
据人民日报2016年9月的一篇报道，2014年以来，受宏观经济下行和不良担保链影响，瑞福锂业资金周转不灵，银行贷款利息不能按时偿还，2015年3月被迫宣告破产重整。
2016年2月的一份裁判文书中显示，明瑞集团称，明瑞集团、瑞福锂业已进入破产程序。2015年2月，申请人刘建国向肥城市法院申请对被告瑞福锂业、明瑞集团进行重整。不过，肥城市法院于2015年5月裁定驳回刘建国对相关公司的重整申请。
标的财务数据多处存疑 毛利率坐火箭
美都能源对交易标的如此快速增长的交易作价，似乎是源于对瑞福锂业未来发展的看好。美都能源公告显示，瑞福锂业承诺2018年至2020年度拟实现的净利润（扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）分别不低于4.2亿元、4.5亿元和4.8亿元。
