今年以来，在票息策略驱使下，信用债相对受到机构青睐，尽管流动性环境并不友好，信用事件仍时有发生，但信用利差始终维持在较低水平。然而，临近年末，利率产品不断阴跌，利率风险的积累已令信用债的特立独行饱受质疑，不料最近信用事件迭出，信用风险暴露也重新引发关注。
业内人士指出，临近年末，同业存单利率持续上行，对信用债走势构成直接冲击，再考虑到信用债在信用资质、流动性层面存在劣势，且当前利差保护不足，信用债收益率仍存上行压力，尤其是大资管新规对中低等级债的影响不容小觑，未来等级分化或加大，等级利差重估或已进入倒计时。
又闻违约“双响炮”
今年以来，负面信用事件仍时有发生，但降级也好、违约也罢，基本未在市场上掀起太大波澜。然而，最近风险事件迭出，更出现了一天发生两起债券违约的情况。
11月21日，“14亿利集MTN002”未能按期足额划付兑付资金，“12博源MTN1”也未能按期足额偿付本息。两起违约事件同日发生，提醒市场信用风险从未远去。
市场对博源集团再违约已有心理准备，因自去年12月以来，博源集团已有两例债券违约记录在身，本月14日和16日，该公司先后发布警示公告，提示由于目前该公司资金紧张，“12博源MTN1”到期兑付存在不确定性。
亿利资源发生中票兑付违约则让投资者颇感意外，最终被证实是“虚惊一场”。在违约发生后，亿利资源回应称，在筹措“14亿利集MTN002”偿债资金过程中，资金归集出现意外情况，资金划转时大额交易系统已关闭，公司将在11月22日银行上班第一时间完成划转剩余款项，完成本期债券兑付。22日上午，上清所公告，已足额收到亿利资源划转的资金，并完成了该期债券的代理付息兑付工作。
虽然这次违约“双响炮”放得有些意外，但最近负面信用事件的确不少。一些既有违约主体又有后续违约事件发生，比如中城建、上海机电、川煤炭均于近期发生了新的违约，也有一些新增违约主体出现，比如丹东港。业内人士还注意到，有发行人为避免债券回售，大幅上调票面利率；有发行人持有的全部控股上市公司股票被冻结，信用评级遭到大幅调降。
