原料现货反弹乏力
自9月份以来，原料价格下跌幅度大于成材，钢厂利润进一步扩大，生产意愿强烈，而采用实际用电量核实限产刺激钢厂使用高品位矿提高铁水产量。上游四大矿山四季度增产明显，但矿价连续下挫后发货量仍维持高位的原因可能是，当前60美元/吨的价格逼近非主流矿山成本线，短期维持较低价格有利于高品大矿山打击中小低品矿山，进一步占领市场。而焦炭方面，焦化企业焦炭库存连续八周上升，亏损面逐渐扩大。焦化企业甩货意愿明显，但钢厂在高炉限产情况下补库需求有限，焦化企业处于弱势地位，现货价格反弹缺乏基础。因此铁矿石和焦炭现货价格受期货带动大幅反弹的可能性不大，成本端对钢价支撑有限。
综上所述，笔者认为近期由现货成交回暖和原料期价上涨带动的螺纹钢期价上涨持续性存疑，反弹空间有限。后期钢价缺乏成本支撑，而在北方工地停工、南方市场对钢材消化能力有限以及限产可能不及预期的情况下，供应压力将通过库存直接体现在价格上，预计螺纹钢价格将冲高回落。
