同时易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称，华侨城负债规模增加，和其持续推进文旅、特色小镇等产业有关，也是反映了其战略扩张的导向。当然未来房地产市场降温的态势会更加明确，此类企业对于项目销售背后的资金回笼等都需要谨慎，否则这会带来很多问题，比如说投资者过于担心其高负债背后的压力。
多元化出手 加速规模扩张
华侨城A发布的《2016年董事会工作报告》披露，公司土地储备丰富，截至2016年期末，公司控股的旅游综合及房地产业务累计权益土地储备641.17万平方米，规划总建面902.24万平方米。
进入2017年后，据广发证券研报数据显示，截至第三季度末，华侨城A全口径土地资源储备约为1200万方，未结算建面约1170万方，未结货值约4800亿元。前三季度公司土地拿地金额约338亿元，获取土地规划建筑面积约300万方，进入了深圳前海区域，补充了天津、佛山、重庆的土地资源储备，同时进入了海南市场；且下半年深圳香山里花园四期、龙华红山项目、南京置地、南京华侨城等多个重点项目也将入市，预计全年可实现300~400亿元销售。
此外，华侨城也涉足并购，9月华侨城以87.675亿元收购成都信和御龙山项目80%的股权。严跃进认为，对于华侨城来说，积极参与并购也是依赖其央企的优势，当前很多地方性的国企地产项目都面临退出或转型的可能。华侨城的类似投资，和此类项目的盘活需求有很高的吻合性，通过并购也有助于华侨城寻找更大的城市布局面和产业布局面。
除了土地资源与住宅项目，华侨城自2015年华侨城提出“文化+旅游+城镇化”战略后，现在正在深耕发展，并提出以PPP模式在全国打造100座特色小镇的计划。同时，华侨城还在云南、海南进行全域旅游开发，在西安打造总投超2300亿的七大文旅综合开发项目。
不过在严跃进看来，特色小镇及城镇化项目面临很多不确定性，这方面的资金压力其实会比较大，所以要重点看是否布局在大城市周边，否则部分特色小镇项目可能投资机会不会太大，潜在的资金压力也会比较大。
宋丁认为，华侨城要把大资产进行盘活、重组，包括负资产、流动资金的使用、现金流的进出等平衡好。现在华侨城最紧迫的就是要找到“大进大出”的产业链中特别优秀的板块，让其尽快生成利润，否则维持这么大规模的总盘是不可想象的。
那么，华侨城是如何规划的？
华侨城A相关负责人在10月31日投资者关系活动上表示，新战略时期华侨城A将更加聚焦于旅游产业，通过并购整合加快旅游业务发展，并借助于轻资产运营的方式加快向华侨城以外的业务扩张。地产业务方面，借助于强强合作、战略联盟，华侨城A将进一步加快项目的周转速度；同时，承接华侨城集团城镇化业务中的短平快项目，承担土地价值实现者的战略角色。
