在其他涨幅明显的债基如汇添富可转换债券、嘉实稳固收益债券、华夏安康信用优选债券等产品中，记者同样看到了不小的股票资产占比，可见业绩亮丽的债基背后，是基金经理策略更是精准选股的结果。
招商基金转债B成最悲催债基
而在下跌前二十名的债基中，却有九成产品没有股票持仓，这与涨幅靠前的债基形成了鲜明的对比。其中，招商转债B以-24.59%的跌幅无奈垫底。
据悉，该基金成立于2014年7月31日，但成立以来的累计净值增长率却是-80.27%，其三季报显示，债券资产占比超过基金总资产的80%，而股票资产占比为零。作为一只可转债基金的B份额，该基金的净值下跌也是无可避免的，因为可转债市场的表现一直不如人意，仅从最近一段时间看，中证转债指数较9月初最高点已经下跌了5%左右，主流品种下跌7%至15%不等。
有业内人士表示，新债发行节奏加快造成了扩容心理压力，叠加债券市场收益率明显上行，均对转债市场估值造成一定压制。
从招商转债B近3年的业绩表现看，情况一直不乐观，各时段均以亏损报收，并且排名四分位的不佳位置。目前的基金经理王刚是从2017年3月11日接手该基金，直接的240天后任职回报为-25.82%，而其前任马龙从2015年4月14日至2017年3月11日的1年又331天，则亏损了-94.03%。
可以看出，在没有股票资产博取超额收益，而债券资产又调整明显的情况下，债基的盈利情况十分堪忧。然而一些股票持仓比例较小的债基也依然无力回天，比如交银强化回报C类就属于此类。
资料显示，该基金在今年前三个季度均有股票资产，而一季度时最多，达到了13.62%，到了二季度变成了9.9%，三季度时又增长到了13.39%。与此对应的是，该基金一季度的净值表现为-0.58%，二季度为-3.18%、三季度为-0.30%。可见，股票资产对其整体业绩的影响程度之大。
对于债券市场后市的操作，前海开源可转债券基金经理倪枫表示，转债扩容的影响短期偏空，但中长期利好市场，且有较大概率带来中长期配置资金和散户交易资金，不但能增强市场的深度和广度，更提升了市场的流动性和交易活跃度。从债券市场收益率上行来看，十年期国债收益率已达到3.9%，判断已处长期均值之上，比较经济基本面和中美利差，判断再大幅上行的空间有限。
