蔡学飞称，“贵州茅台是不可复制的，五粮液是浓香型白酒第一大品牌、龙头企业，而贵州茅台是酱香型白酒的代表。不过不得不指出来的是，五粮液需要在资本规模和品牌层面向茅台看齐。”
“蓄水池”缩水
另一个值得关注的指标是预收账款，这个指标被喻为是白酒企业的“蓄水池”，而截至今年三季度末，五粮液的预收账款为49.26亿元，较半年报环比下降5.85亿元，较上年三季报同期下降17.97亿元。
而同为川酒的泸州老窖，尽管两家公司体量不属于同一级别，但泸州老窖的预收账款却有所增长。数据显示，泸州老窖的预收账款为14.35亿元，较半年报环比增加6.21亿元，且较去年三季报同期也增加1.64亿元。
蔡学飞和《投资者报》记者交流时称，预收账款的变化反映的是厂家与经销商之间的强弱关系。五粮液的预收账款出现缩水，可能与五粮液近期做的招商调整有着密切关系，这一系列的调整也将会带来结构上的变化。“预收账款代表着未来的预期，由此看出，五粮液对未来的态度更为谨慎。”
近日，一份由五粮液品牌管理事务部下发的《关于对2017年8~9月违约经销商进行减量的通报》文件流传到坊间。文件显示，五粮液对涉嫌“搭便车”违反合同约定并跨区域渠道销售的31家经销商进行了通报，并对36家经销商进行了减量。该消息也得到了五粮液经销商的证实。
值得注意的是，这是继9月份处罚6家违规经销商售后，再次出现的惩罚消息。此前的9月19日，五粮液品牌管理事务部发布了《关于终止6家多次多地违约销售经销商剩余合同计划执行的通报》，终止执行与宜宾市开元酒业有限责任公司等6家经销商的剩余合同计划。而今年的前8个月，五粮液已经清退了44家经销商。
但对此如何评价，记者并未获得五粮液方面正面回应。
能否完成销售目标
此前，五粮液方面曾表示，2017 年力争实现营业总收入和利润总额10%或以上增长。根据2016年年报数据来看，五粮液去年的营业总收入245亿元。因此，如果实现预期目标，2017年全年，五粮液的营业收入将达到270亿元。粗略计算一下，2017年第四季度，五粮液必须产生50亿元营业收入，才能完成全年预期目标。那么，实现全年目标的可能性有多大？在2017年仅剩的两个月中，五粮液将采取怎样的措施提升销量？就此问题，五粮液相关人士也未能给出相应的解答。
