从已经披露完全的基金三季报显示，普通股票型、偏股混合型基金仓位明显提升，灵活配置型基金仓位稳定，在对板块配置上，对主板的配置比例已经连续5个季度提升，创业板配置连续5个季度下降。在行业配置上，面对经济需求的短周期下滑以及利率的上行，我们相对看好银行、保险为代表的金融股，以及白酒、消费电子为代表的消费龙头。
当前，A股短期波动风险有所加剧，主要缘于盘面因素。首先，大盘始终没有一条明确可持续的攻击路径，3400点一带压力增加，3400点关口得而复失。其次，连续的量价背离，使得指数在发动新空间时也变得十分牵强。最后，随着年末临近，资金紧张叠加限售股解禁，市场存在一定压力。可以说，随着市场自发力量逐步回归主导地位，场外资金有所回流，但仍显不足，而场内资金活性也不强。由于10月指数短期上涨斜率过于陡峭，量能难以迅速跟上，引发上周市场的较大波动，后市仍应关注资金动向。
建议积极型投资者可适当关注行业轮动、主题轮换基金，把握当前市场环境下的结构性机会。对于稳健型投资者，仍建议做好大类资产配置，适当关注高久期策略的债券型基金、波动率较低的稳健权益类基金或打新基金等。
