经济观察报记者从香港券商机构获悉，投资者对阅文公开招股认购空前，券商保证金额度屡屡超额。
耀才证券湾仔分行的客户经理向对经济观察报介绍，账户里现金足够一手就可以抽取新股，账户里额度高，抽中的机率会比较高，杠杆融资就是可以用比较少的自有资金抽较多的股数。香港券商的新股申购一般都会采用9倍杠杆融资认购，“这次想抽签的投资者太多了，所以我们用了比较高的杠杆，一般来说，我们规定保证金最少都要有10%，但是阅文这次，我们把保证金调低了，最少5%就可以。”上述客户经理表示，阅文集团的受欢迎程度超过了他们的想象，几乎是以前不曾看到过的，投资者排着长队来打新，而且很多都使用杠杆融资。
据经济观察报了解，阅文集团招股第一天，保证金预定额就已经达到600亿港元，以阅文公开发售集资额8.325亿港元计算，已经超额认购逾71倍。其中，耀才证券第一天的预订额是200亿港元、辉立证券是170亿港元。但由于原本预留的杠杆额已被投资者悉数认购，各大券商又紧急向银行申请了新的定额，最后耀才证券的保证金定额超过了400亿元，而辉立证券则超过了200亿元。
经初步点算，阅文申请认购人数达40万，公开发售录得超额认购逾620倍，冻结资金高达5200亿港元，仅次于2008年上市的中国铁建（01186-HK）冻结资金5409亿港元，成为香港史上第二大新股冻资王。
为什么阅文这么受追捧？亚洲创富证券行政总裁潘铁珊对经济观察报记者表示，首先阅文这次公开面相散户招股，没有配售的部分，所以散户的热情程度比较高；其次腾讯是阅文集团的控股股东，带来的资源和流量让阅文集团具有了更强大的市场竞争力，也是让阅文集团获得持续发展的关键因素，例如微信等社交业务能在流量方面对阅文后续开发IP提供相应的帮助、腾讯在影视娱乐产业的资源应该也会与阅文打通。
“看不懂”的估值
“从2015年亏损3.5亿元到2016年盈利3000多万，阅文的增长非常快。”一位机构人士对经济观察报表示。
据阅文集团招股书显示，2014-2015年阅文集团营收分别为4.66亿元、16.06亿元、但净利润都是亏损的，分别仅为-2113万元、-3.54亿元。2016年收购盛大文学后的反弹效应开始显现，阅文集团营收快速增长，净利润扭亏为盈，当年实现营业收入25.68亿元，净利润为3036万元。今年以来，阅文集团的盈利能力实现了一定的增长，截至6月30日，阅文集团收入为 19.24亿元，同比增长9.24%；盈利为2.13亿元，而去年同期仍为亏损的238.1万元。
