进入10月后，随着钢厂限产加剧，进口矿港口疏港量出现明显下降，9月中旬日均疏港量一度达到295.64万吨，进入10月后日均疏港量仅有264万吨。钢厂生产受限后采购意愿低迷，铁矿石现货易跌难涨，尤其是前期较为坚挺的中高品资源出现大幅补跌。PB从9月中旬至今下跌100元/吨，高低品价差迅速收窄，PB与超特的价差从9月19日的高点233元/吨快速下跌至目前的193元/吨。
如前文所述，随着后期减产加剧，钢厂一方面对铁矿石需求下滑，另一方面还有去库存压力。另外，从历史经验来看，四季度一直是外矿传统的发货旺季，后期供应方面的压力也在持续增大，铁矿石现货难有大幅走强的可能。虽然远月铁矿石预期出现好转，但无法解决现货矛盾，现货的弱势将压制近月的反弹空间，从而对远月合约产生拖累。
综上，我们认为，当前很难找到铁矿石持续上涨的驱动力，供需矛盾明显。在四季度到明年一季度钢厂大规模限产的背景下，铁矿石现货仍面临较大的考验，从而会限制期货反弹空间。
