他说，“裸泳”的企业根本没有能力涨价，只能依托中国白酒大势上涨的动力往上走，一旦这种行业红利消失了，它们就无法继续增长、涨价，“当白酒的热潮褪去，它们就会暴露无遗。”他认为，必须警示中国白酒行业注意，当市值最高峰时，也是泡沫最高峰时。
行业观察：部分小品牌或遭市场淘汰
对于白酒正在经历的这波行情，董宝珍将其定义为“常态增长”：“这是走出2013年产业调整之后正在进行的常态增长，虽然看上去是乐观的，但不会激起‘大牛市’，所谓的‘黄金十年’的观点缺乏基础，只是主观愿望。”
在他看来，白酒的产业集中度太低，行业中有上千家规模酒厂，而真正的消费总量并没有增加，所以目前的市场竞争企业为了保护自己的行业地位而进行争夺，定价不可能盲目定高，也要在营销中投入巨大。由于白酒极端依赖品牌，董宝珍认为目前的机会最终会被品牌占据，“老名酒、地域名酒都有机会，但是排名在这一次行情中有可能会出现变化，它们还将抱团挤掉无牌、小品牌企业。”
亮剑咨询总经理牛恩坤认为，名酒的市场占有率还比较低，几大名酒企业的产业规模占比也不大，但是从利润率来看，几家企业占比达到百分之七十以上，“白酒行业发展潜力依然很大，其他企业也有发展机会，就看竞争态势和战略定力了。”
业内观点：“酒价要稳 股价也要稳”
在董宝珍看来，茅台、五粮液的本身品牌影响力大，没有什么战略风险，但是2016年茅台、五粮液价格大涨后带动了非真实需求的增加，其中包括囤积和收藏需求，未来这一些需求的演化还有待观察，“估计到明年淡季的时候就可以看清情况了。”对于短期的白酒价格，他认为不会有大的变化，但对于股价却不敢轻易预测，“万一资本市场过于乐观，促使股价失控，那就是把一手好牌打成烂局，白酒的股价离泡沫化也就不远了。”
