券商下调公司盈利预期
值得注意的是，在报告期内，厦门钨业的锂电池材料销量增长和产品价格上涨，盈利能力大幅增长。此外前三季度钨精矿价格出现明显上涨，公司旗下三座钨矿盈利能力改善，且硬质合金刀具等深加工产品产销均有提升，盈利稳步增加。公司上半年还出售了库存商铺和漳州项目二期住宅，房地产业务的利润同比提升。厦门钨业前三季度整体销售毛利率为22.81%，较2016年全年提升近3个百分点。
不过从厦门钨业上半年的主营业务构成分析来看，公司占比较大的是钨、钼等有色金属，占比为47.98%。公司第二大板块业务是电池材料，占比为28.88%，第三大板块为稀土业务，占比为12.1%。而据华泰证券研报显示，公司主业占比近半的钨精矿从9月份以来出现高位回调，此外SMM数据显示，10月13日钨精矿价格较一月前高点下调幅度约14%。
对此华泰证券适当下调了厦门钨业全年利润预测，原因是今年前三季度公司主营业绩持续改善，但是由于钨精矿价格出现回调，且房地产收入与锂电原料存货涨价利润不具备持续性，适当下调厦门钨业全年利润预测，2017年~2019年利润下调幅度分别为8.11%、6.03%、0.57%。
此外兴业证券也指出，厦门钨业毛利率出现大幅下降，其中三季度公司毛利率为18.7%，低于二季度、一季度分别达6.8、6.7个百分点。说明公司的营业成本大幅增长，预计三季度营业成本上涨的主要原因是缺少低价原料钴，另外地产贡献减少预计也是一个因素。
