我们认为，未来一段时间内，美元指数继续走强的可能性较大，要对前期的下跌进行修复，这为铜价的上涨蒙上一层阴影。
LME库存处于高位
LME库存自9月中旬站上30万吨后，一直在30万吨附近徘徊，居高不下，意味着下游提货不积极。上期所铜库存大幅下降，目前仅有2万多吨。我们认为，人民币汇率目前处于上升通道，不排除跨市场套利使得上期所的铜转移到LME仓库的可能性，而铜的整体需求并没有好转。LME铜库存和铜价呈现明显负相关关系，高库存对铜价有一定的打压作用，如果未来库存持续减少，不排除铜价延续反弹势头的可能性。
