另类的价值投资玩法?
来自Wind资讯的数据显示,东方资管旗下的权益类基金今年以来整体业绩优异:截至9月27日收盘,东方红旗下的权益类基金录得全线正收益,其中表现最为出色的是东方红沪港深,该基金年内的净值增长率达到了43.50%,另有两只基金的净值增长率也突破了30%。
某分析师分析,该公司的整体风格是平衡偏价值的,选择的股票的特征大概是平均市值50亿~200亿、市盈率50倍上下、市净率4~5倍。这样的上市公司其实有很多,包括很多市值比较大的1000~2000亿的企业也满足这样的特征。但随着基金整体规模的壮大,未来公司旗下基金的一致性可能会变差,不同基金的持股重合度可能会下降。
就现阶段而言,数据显示,东方资管几个基金经理的持股平均市值如下:王延飞是180亿左右、林鹏是43亿左右,杨达治是130亿左右;同时,他们的平均换手率0.5倍~0.8倍,重仓股重合度在80%以上。
以同一时期成立、同一基金经理管理的两只基金东方红沪港深(002803)和东方红睿华(169105)做比,两只基金从仓位到持股都十分相似,差别在于东方红沪港深开放申赎而睿华封闭运行;今年6月,基金公司公告东方红沪港深的申购限额仅为1000元;那么,除了东方红沪港深的规模为42.25亿而睿华规模为84.68亿以外,两只基金都十分相似,且从往年收益率、净值走势和相关程度来看,两基金也是几乎一致的。可见,东证资管整体长期持有、淡化择时、重点选股的策略受规模的影响并不大。
