上述9名股东中，除了实控人佘晏飞以及其妻子李卓，其余7名股东均为机构。7家机构中，五方投资执行事务合伙人为李卓，其他18名有限合伙人多为公司高管，可谓是员工持股平台。而另6家机构全部是私募和创投，持股比均低于5%，分别为麒麟投资3.73%、新华联产投2.22%、融创投资2.22%、鼎信宝海2.11%、鑫盛投资1.24%、融创一号0.56%。
7家机构股东均为最近一年新增的。招股书披露，去年6月16日，五方有限作出股东会决议，全体股东一致同意：股东李卓将其持有的公司22.4442万元股权转让给麒麟投资，12.72万元股权转让给鼎信宝海，7.48万元股权转让给鑫盛投资。同时，新股东五方投资以货币方式出资64.35万元。
去年7月，五方投资内部股东进行了股权转让，陈沐华、于立群、李疆等三人转让股权后离职。
去年8月，五方教育进行了增资，公司注册资本由572.36万元增至602.47万元，新增30.12万元分别由新华联产投认缴13.39万元、融创投资认缴13.39万元、融创一号认缴3.35万元。
值得一提的是，融创投资成立14年，投资了30多家公司，不少均已上市。而新华联产投的控股股东新华联控股，旗下有A股公司新华联，实控人为傅军。
从上述新股东入股看，五方教育所获融资极其有限，仅为94.47万元。
一长期关注A股IPO的人士向长江商报记者表示，从融资数额看，五方教育吸纳6家私募创投机构并非出于真正意义上的融资需求，私募突击入股的意图较为明显，这或将影响其IPO是否顺利。
对湖南电信运营商高度依赖
经营区域局限于湖南和四川的五方教育，对湖南移动高度依赖。
五方教育一直深耕湖南大本营，直到今年上半年，才走出湖南。上半年，其在湖南省的营业收入3316.39万元，占公司营业收入的99.61%，而且主要集中在长株潭地区。报告期内，长株潭地区贡献的营业收入占比为66.73%、69.06%、 68.39%、 66.74%，而在四川省营业收入仅为12.94万元，占比为0.39%。
值得一提的是，五方教育的经营模式与创业板公司全通教育有不少类似之处，其家校互动等业务均依托于电信运营商，其收入也来自于电信运营商的分成。
