上海汇利资产总经理何震向中国证券报记者表示,从近期A股市场的整体运行来看,市场表现比较良性。大部分股价涨幅突出的个股,普遍有业绩支持,题材投机炒作特征并不明显。在资金博弈方面,随着近期市场赚钱效应的持续显现,包括融资融券等渠道在内,还是能够看到有增量资金入场。整体来看,今年前三个季度,公募私募等各类主流投资机构中,均有相当大比例的机构取得20%以上的正收益,二级市场赚钱效应带来的正反馈,预计在四季度还会继续吸引新的增量资金入场。
对于四季度的指数运行,何震认为,主要股指大幅上涨或大幅下跌的可能性预计都相对有限。一方面,以金融股为代表的权重板块年初以来均已经普遍录得较大幅度上涨,四季度预计难以继续大幅扬升;另一方面,考虑到近一个月以来A股市场虽出现短时走弱,但主要股指回调有序,四季度出现大幅走弱的可能性也不大。
而唐弢进一步表示,随着今年以来投资者信心持续回升,个股赚钱效应不断显现,从资金博弈的角度来看,A股市场逐步打破存量博弈、社会资金分流与新增资金入场,仍然可以审慎期待。“从股指的角度来看,四季度A股市场主要指数预计可以定位为中性偏多。”该私募投资人士称。
结构性分化格局料持续
在A股市场的整体估值方面,来自财汇大数据终端的最新统计显示,截至9月19日收盘时,沪深300指数、创业板指数,以及今年以来对股指上涨贡献突出的银行股板块,市盈率中位数依次为26.82倍、49.47倍和7.61倍。而从上述三个指数和行业板块的历史估值纵向对比来看,尽管今年以来沪深300指数与银行股板块涨幅较大,但截至二季度末,两者估值水平仍然处于2011年年初以来,近6年多的中值水平附近。而对于创业板市场而言,尽管市场观点普遍认为,创业板市场“挤泡沫”还没有完全结束,但目前创业板指数的PE水平则明显处于近6年以来的绝对低位。
对于目前A股市场的整体估值情况,何震表示,从估值来看,目前沪深300等传统蓝筹板块估值水平仍然比较便宜,而中小创的整体估值水平虽然仍然偏高,但许多行业龙头股的估值整体也并不昂贵。整体来看,在四季度股指波动幅度相对不大的情况下,A股市场预计不会出现个股大面积普涨,今年以来个股的结构性分化状况预计还将持续。在此背景下,该私募投资人士认为,投资者仍然可以“轻指数、重个股”,继续寻找优质个股的投资机会。此外,该私募投资人士还认为,四季度A股整体交投可能会较三季度更为活跃,市场增量资金对于今年以来涨幅较小、质地优良的个股,可能更为青睐。
