尽管双重利好如期而至，但周四的美股市场反应冷淡，目前从大型对冲基金到投行都不同程度地对美股表示谨慎。
美国知名基金经理约翰胡斯曼撰文称，美股估值过高，一旦泡沫破裂，预计将会从当前水平下跌60%。约翰·赫斯曼的推断是基于估值回归理论。据其分析，市场回报主要受三个因素驱动：基本面增长、现金收入和估值变化（即价格与基本面之比）。股价上涨从来不是凭空而来的。根据历史数据，自1960年来，标普500指数的年化总回报有10%来自指数成份股的营收增长，5.7%来自利润，3.0%来自股息收入，1.3%来自快速上升的股价营收比。但从现在来看，增长前景并不乐观，标普500指数的股票收益率只有2%。赫斯曼预计，在未来10年至12年，估值回归也会抹平利润增长、股息收入的整体贡献，导致标普500指数总体零回报或负回报，估计股市将下跌约60%。瑞银技术分析师团队也认为美股未来不容乐观，他们担心标普500指数可能是假突破。
缩表在一定程度上可以提前刺破泡沫，对冲基金传奇人物、老虎基金创始人朱利安·罗伯逊就希望通过加息适度释放市场风险。罗伯逊认为，如果美联储不继续加息，那么华尔街就可能会遭遇灾难性打击。最近，罗伯逊在曼哈顿的一次金融内部会议上直言：“我们正在股市上创造出一个泡沫。华尔街目前处在有史以来第二长的牛市之中，自特朗普当选美国总统以来，标普500指数已经累计上涨16%，就连特朗普本人也曾警告过泡沫正在形成。”
另一位对冲基金巨子利昂·库珀曼也在该会议上表示，美国股市现在处于完全估值的状态，即 “过度繁荣”。库珀曼解释道，从2016年底至今的市场一直是基于特朗普新政带来的交易行情，几乎所有人都对特朗普带来的变革寄予厚望，但投资者不应对美国股市过于乐观。
资金持续流入新兴市场
嗅觉敏锐的机构资金已经悄悄撤离美股，这些钱自然需要寻找去处，新兴市场承接了大部分资金。
随着全球经济增长同步改善，投资者风险承受能力持续上升驱动新兴市场股市上涨。据对冲基金研究公司（HFR）发布的最新报告，截至2017年二季度末，新兴市场对冲基金总规模连续四个季度创新高。截至7月底，衡量整体新兴市场对冲基金表现的HFRI指数今年内上涨12.6%。亚太新兴市场表现最为抢眼，HFRI中国指数今年前7个月涨19.3%，HFRI印度指数上涨25.5%。其他新兴市场中，HFRI中东市场指数上涨9.6%，HFRI拉丁美洲指数上涨27.2%，HFRI俄罗斯/东欧指数上涨1.6%。
