2016年招股书中现金流与净利差额
数据可见，2013年宏达电子经营活动产生的现金流量净额为负值，且2013-2016年，宏达电子经营活动产生的现金流量净额与净利润差额巨大，差额均在7000万元以上。
宏达电子招股书指出，公司经营活动产生的现金流净额低于净利润主要是因为公司客户主要为军工企业，军工企业普遍回款较慢。
净利润V型反转乐不起来应收账款和存货直线凶猛增长
2013-2016年，宏达电子营业收入分别为21,269.63万元、32,936.20万元、39,456.17万元、44,873.63万元，净利润分别为7,985.69万元、14,446.88万元、7,571.77万元、19,659.53万元。
2013年末、2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月30日，宏达电子的应收账款分别为12,105.47万元、14,129.78万元、18,707.84万元、23,777.82万元和35,581.00万元，占总资产的比例分别为23.00%、28.04%、26.19%和37.04%。
2017年招股书中应收账款情况
2016年招股书中应收账款情况
