证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》中，有两处提及“系统重要性”的表述：“对于被认定为具有系统重要性的货币市场基金，由中国证监会会同中国人民银行另行制定专门的监管规则”；“对于被认定为具有系统重要性的货币市场基金的投资调整期限，由中国证监会另行设定。”一旦被定义为具有“系统重要性”的货币市场基金，余额宝及其管理人天弘基金将承担起更大的责任。
据业内人士分析，新规正式落地对货币基金的流动性风险管理提出了更高的要求，对于系统重要性的货币基金，本次新规的监管规则也留有进一步适度调整的空间。
天弘基金或将肩负更大责任“系统重要性”金融机构或产品的市场操作对其他投资者有着示范效应，常常是“羊群效应”的发起者，它们投资的取向、规模和结构等对市场走势变化有着至关重要的影响。
对天弘基金及余额宝而言，入选“系统重要性”名单，既是一种荣誉，表明其实力雄厚，影响大；也是一种责任，需要承担更为严格的监管指标，以降低其风险外溢效应。
在此之前的5月27日，天弘基金宣布个人持有余额宝的最高额度由100万元降为25万元，8月14日，又将这一额度下调至10万元。天弘基金表示，两次下调余额宝个人持有额度均是公司主动选择。
客观来看，鉴于余额宝与普通的货币基金的资金性质和客户群体有很大差别，其发生流动性风险的概率比较低。证监会副主席李超日前曾表示，新规出台的目的就是要管控货币基金可能的潜在的流动性隐患，但从单个机构来讲，问题不大，而且对投资的期限、品种等方面把控得好，流动性准备得充分。
业内人士亦持有同样观点，济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航(博客,微博)此前曾表示，“大家最关心流动性风险，但是要考虑到是什么样的情况发生，才会促使3亿多的投资者集中赎回那区区二、三千元的零钱呢？这样的概率非常非常小。”
余额宝基金经理王登峰此前曾表示，余额宝的流动性管理一直非常稳健，从余额宝的申赎预测、资产配置、风险预警各个方面，天弘基金都做了多重保障。据了解，天弘基金和蚂蚁金服各有一个大数据分析团队，专门针对余额宝的流动性分析，可以提供未来一个月的申购赎回情况预测，预测准确率可达95%以上。
系统性重要货币基金的认定，以及专门的监管条例的出台，将有利于进一步提高此类货币基金产品的流动性风险、信用风险、估值风险及运营风险的应对能力，从这一角度而言，余额宝的未来发展或将更加健康。
