“定增基金大多采取封闭的运作模式，基金产品的封闭期基本在18个月，受限于减持新规，不少定增基金未来可能面临产品到期，投资人大额赎回的局面，但基金公司手中定增得到的股票却无法在到期日临近期及时卖出，这意味着基金将面临流动性风险。”业内人士指出。
《国际金融报》记者据数据统计，当前定增基金总体规模超400亿元。9月8日，财通多策略混合升级基金到期。该基金是减持新规后到期的第一只定增基金。除了财通升级，2017年内还将有博时睿远定增、国投瑞银瑞盛、信诚鼎利定增、国泰融丰定增、招商增荣以及博时睿利定增共6只定增主题基金陆续到期。
为了避免定增基金产品到期后出现大额赎回的问题，此前证监会已经组织相关基金公司进行了流动性风险测试。上海一家基金公司相关人士告诉《国际金融报》记者：“我们公司之前已经接受了两次流动性风险测试，监管层对公司的投研人士、基金后台团队等都进行了压力测试，主要测试在定增产品到期后，公司能够应付多大的赎回压力。”
9月6日，为规范证券投资基金投资流通受限股票的估值，保护基金份额持有人的利益，中国证券投资基金业协会估值核算工作小组制定了《证券投资基金投资流通受限股票估值指引(试行)》(以下简称《指引》)。《指引》规定，估值日在证券交易所上市交易的同一股票的公允价值应由基金管理人按照基金合同、中国证监会和中国证券投资基金业协会的相关规定，参考该股票估值日收盘价、最近交易日收盘价或估值模型确定。
基金业协会此时出台关于流通受限股估值的指引，业内认为，这是对到期定增基金产品流动性风险管理的引导。截至9月8日，财通基金、九泰基金、博时基金3家基金公司已经发布旗下部分基金产品调整估值的公告。值得注意的是，估值调整后，基金交易价格与基金净值之间折溢价空间可能会发生一定变更。
财通基金相关负责人告诉《国际金融报》记者，“新的估值方式充分考虑了流通受限股票的历史波动率因素和限售因素。但是此次估值新政并不影响我们对标的本身投资价值的判断，只是影响了限售期间的估值水平，随着投资标的到期解禁，估值与实际投资价值差异将会消失。请大家切勿混淆，更不必恐慌。”
