交割制度较为严格
首先，目前确定的35家棉纱交割厂库生产普梳32支纱的数量有限，而转产会增加成本，且后市不确定性较强，如果期价未给出足够的生产利润，企业生成仓单的意愿并不强。其次，虽然允许标准交割品之外的棉纱交割，且可以自报升贴水，但买方若无响应，卖方则必须交割普梳32支纯棉纱，这对于卖方极为不利。最后，棉纱现货企业反映，目前棉纱异纤的贴水较大，过于严苛，这将影响企业交割的积极性。
综上所述，棉花占据棉纱成本七成左右，对纱价后市有重要影响。长周期来看，棉价已有效释放增产利空，后续将受到库存下降和消费拉动的支撑。棉纱期货上市不久，交割制度较为严格，卖方交割有风险。操作上建议回调买入为主，实体企业可以考虑买棉花抛棉纱，并积极做好交割准备。
