4月数据集中公布，中国经济高位回落？

15日，国家统计局公布4月份中国多项经济数据：

中国经济形势究竟如何？房地产、股市等如何走向？国是直通车带你看看各家机构和分析人士怎么说。

　　增长势头将放缓？

4月数据中，部分指标出现回调。有人认为，中国经济从高位回落，增长势头将放缓。果然如此吗？

瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，4月经济增长势头的确小幅放缓。未来几个月，GDP同比增速可能逐步小幅下行，预计二季度到四季度的GDP同比增速分别为6.8%、6.7%、6.5%。

“4月宏观经济运行数据虽有回落，但是形势尚可。”招商宏观分析师张一平表示，消费保持较快增长有助于维持整体经济形势的稳定。另一方面，强监管背景下，地产和基建投资资金到位情况恐将受到不利影响，而且企业生产经营行为也将趋于保守，5月经济数据下滑压力加大。

稳中放缓的趋势得到大部分机构分析师的认同。在德国商业银行首席中国经济学家周浩看来，从目前来看，4月的PMI、工业品出厂价格指数(PPI)以及投资、工业、消费等数据均表明，经济增速大概率在一季度已经见顶。预计未来一段时间会处于小幅度下台阶的过程。不过，短期之内，货币政策不会放松。

首创证券研发部总经理王剑辉则表示，整体看数据比较让人放心，经济没有出现明显的波动，也没有出现大幅刺激。

4月工业增加值同比增速6.5%，较3月大幅回落。在海通证券宏观分析师姜超、顾潇啸看来，经济数据全面走弱，前期驱动经济回升的库存周期已接近尾声，呈缓慢下行态势。

申万宏源宏观分析师李慧勇、王健表示，工业生产回落，投资基本符合预期，地产销售回落但投资超预期，社会零售品销售总额好于预期，经济短期无忧。

　　楼市有无下行可能？

招商宏观分析师张一平认为，4月房地产投资增速继续上行，并且地产商购地增速再度回升，新开工面积增速保持稳定。地产销售对地产投资的影响时滞被拉长，短期地产投资维持稳中向好趋势。

房地产投资同比持续走高，在九州证券全球首席经济学家邓海清看来，是再次证伪了房地产拖累中国经济的逻辑。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智则持不同观点。他表示，考虑到房地产销售还在降温，房地产投资也将面临下行压力，未来固定资产投资还有下降可能。

　　股市、债市，会好吗？

经历了前段时间的强监管，加上今日公布的回落的经济数据，股市、债市，会好吗？

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，对实体经济而言，政策层对经济的呵护程度可能再次超市场预期。短中期来看，金融市场将从对监管的恐慌情绪中走出，出现4月以来金融市场全面下跌的逆过程，“股债双牛”将成为现实。

其他机构分析师则未如此乐观。

中信固收团队认为，4月份工业生产结束一季度回暖态势。对债市而言，工业生产和投资消费的回落进一步验证了中长期基本面压力的存在不支持利率大幅上行的观点，同时考虑监管和流动性方面，上周官方渠道发布明确信号表示逐步去杠杆与金融稳定保持平衡，政策面总体将保持稳健，保持十年期国债收益率顶部中枢为3.6%的判断。

申万宏源宏观分析师李慧勇、王健认为，政策继续聚焦政策正常化和去杠杆。经济短期无忧为宏观政策正常化和防控金融风险提供了难得的时间窗口，经济稳货币政策紧监管严的格局将延续。

中金固收点评，从4月份金融数据来看，受到金融去杠杆政策的调控，整体社融增速已经开始放缓，尤其是非标资产跟随债券融资开始萎缩，后续可能对房地产和基建也会起到一定的抑制作用。金融去杠杆政策对后续社融的影响值得关注，若融资进一步收紧，可能对逐步产生负面抑制作用。(宫雨霏)