“一般情况下，小非减持力度强于大非，究其原因在于两者目标的差异。大非作为产业投资人，更为看重公司的长远发展和控制权，持有周期较长，限售股解禁后通常不会大比例减持；相比之下，小非则是财务投资人，更注重股权投资盈利，基本上不打算长期持有，往往在高位时大幅减持兑现收益。”崔喜君说。
在王德伦看来，出于对公司控股权、为后续融资提供有利股价等因素的考虑，大股东在限售期满之时往往不会进行大量减持。而小非作为短期投资者，对投资收益和流动性风险的关注更高，在限售期满时往往会选择将收益套现。此外，小非更容易将持股比例降至披露标准以下，从而达到减少减持行为披露的目的，使得普通投资者难以把握其抛售力度。因此大家对小非的减值更加关注。
个股风险防范不可少
业内人士表示，相比于A股市的大幅扩容，今年前两个月的解禁潮并不会给市场带来系统性压力，但对中小投资者而言，个股潜在负面影响不容忽视。
对于当前二级市场整体而言，解禁并不是市场的核心逻辑。尽管2017年全年解禁压力较大，尤其是4个月解禁小高峰或许会对市场形成一定冲击，但在防范金融风险的主基调下，引发系统性风险的概率较小，投资者应精选个股，去伪存真，重点把握结构性机会。
赵扬表示，过去几年市场表现和解禁规模之间，并不存在明显的负相关性。只是从逻辑上而言，在市场资金面较弱的环境中，解禁会造成一定的预期冲击。“相比解禁，大小非到期减持对市场的冲击更大，因此投资者需要防范个股风险。”他认为，如果说，“倒挂”的价格还能在一定程度上抑制减持冲动的话，那么浮盈较大同时小非解禁占比较高的个股，则是投资者需要格外注意之处。
“2014年重启IPO以来，新发行的个股持续出现连续涨停的现象，即使经过了3年的限售期，其股价相对发行价的涨跌幅仍然十分可观。因此这些限售股解禁后可能会有较大的减持压力。”王德伦说。
“具体到解禁个股，需要仔细甄别风险与机会。如果上市公司业绩下滑或价值明显高估，限售股解禁后遭到大股东套现减持的可能较大。具有明显浮盈的定增个股在解禁后参与机构减持的动力较大。上述两种情况都会对股价形成负面冲击，需要投资者密切关注。”崔喜君说。
