中国经济网编者按：2017年1月11日，上海移为通信技术股份有限公司（以下称“移为通信”，股票代码300590）在深交所创业板挂牌上市，保荐机构为国信证券。首次公开发行新股2,000万股，全部为新股发行，无老股转让。本次发行募集资金总额为56,960.00万元，募集资金净额为 53,420.65万元，分别用于“基于多制式通信技术系列产品升级项目”、“基于多普勒定位测向系统的车辆定位解决方案项目”、“研发中心项目”。
公开资料显示，移为通信于2016年12月27日发布最新招股说明书，2016年11月25日首发申请获通过。2017年1月11日，移为通信启动申购，发行价格为28.48元/股。本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上向公众投资者发行，不进行网下询价和配售，网上定价发行的中签率为0.0152119795%，33,901股遭弃购。股价走势来看，移为通信1月11日上市以来连续四个交易日涨停，截止1月17日，收报60.04元。
2013年至2016年1-6月，公司实现营业收入分别为14,735.21万元、19,883.19万元、29,144.89万元、11,732.66万元；归属于母公司股东的净利润分别为4,470.35万元、7,669.49万元、10,152.17万元、3,875.07万元。
2016年1-9月，公司实现营业收入17,517.82万元，较上年同期下降14.37%；归属于母公司所有者的净利润为5,768.84万元，较上年同期下降18.95%。
公司预计2016年度可实现营业收入2.60亿元至2.77亿元，较上年变动幅度在-4.96%至-10.79%之间；预计可实现归属于母公司股东的净利润9,360万元至10,360万元，较上年变动幅度在-7.80%至2.05%之间
2013年至2016年6月，移为通信应收账款账面价值分别为892.16万元、1,831.84万元、2,675.26万元和2,704.83万元，占总资产比例分别为9.59%、11.95%、12.13%和15.00%。存货净值分别为1,027.42万元、3,371.99万元、4,500.00万元和3,394.57万元，占资产总额的比重分别为11.04%、22.00%、20.40%和18.82%。
报告期内，移为通信的综合毛利率分别为58.52%、61.63%、55.12%和60.61%。目前公司的产品主要销往海外。选取的同行业可比公司包括：CalAmp和国内上市公司天泽信息（300209）。2013年至2015年，CalAmp综合毛利率分别为35.85%、37.49%、36.55%，天泽信息综合毛利率分别为26.82%、32.63%、22.13%。
中国经济网记者就上述问题向公司董事会办公室发去采访函，截至发稿未收到回复。
M2M追踪产品生产企业登陆创业板
根据招股书，移为通信属于物联网行业，当前主营业务为嵌入式无线M2M终端设备研发、销售业务。移为通信主要产品分为三大类：车载追踪通讯产品、物品追踪通讯产品、个人追踪通讯产品。
移为通信目前主要的市场在北美洲、欧洲、南美洲等地区。在北美洲、欧洲、南美洲等物联网M2M行业主流市场，移为通信已经成为主流产品供应商之一。
M2M，即Machine-to-Machine，指数据信息从一台终端传送到另一台终端，也就是机器与机器（Machine to Machine）的通信。M2M通信技术，通过在机器内部嵌入通信模块，以通信网络（蜂窝通信、ZigBee、RFID、蓝牙及有线网络）等为接入方式，为客户提供综合信息化解决方案，以满足客户对监控、指挥调度、数据采集和测量等方面的信息化需求。
移为通信的M2M终端设备，应用于车辆管理、移动物品管理、个人追踪通讯三大领域。移为通信M2M终端设备嵌入车队车辆、物品，或置于自然人身上，采集相关数据信息（如位置信息、驾驶习惯、温度信息、湿度信息），通过通信网络，将数据信息传送至M2M服务商服务器，M2M信息需求客户通过终端登录平台软件，分析相关数据信息，实现精细化管理或者提供个人安全服务。
未来三年公司总体发展目标：在现有快速发展基础上，扩大公司嵌入式M2M终端设备应用领域，重点开拓车辆保险应用，基于射频的车辆、物品防盗应用；拓展产品系列，开发基于北斗系统的追踪通讯产品；技术升级，将现有基于2G技术产品升级到基于3G、4G技术产品；市场拓展，加大拓展国内市场业务力度。
移为通信控股股东和实际控制人为自然人廖荣华，廖荣华为移为通信董事长、总经理。本次股票发行前，廖荣华直接持有发行人51%的股权。发行后，持股比例为38.25%。
移为通信本次在深交所创业板挂牌上市，公开发行不超过2,000万股，募集资金净额为 53,420.65万元，分别用于“基于多制式通信技术系列产品升级项目”、“基于多普勒定位测向系统的车辆定位解决方案项目”、“研发中心项目”。
产品毛利率远超同行公司
2013年至2016年1-6月，公司实现营业收入分别为14,735.21万元、19,883.19万元、29,144.89万元、11,732.66万元；归属于母公司股东的净利润分别为4,470.35万元、7,669.49万元、10,152.17万元、3,875.07万元。
2016年1-9月，公司实现营业收入17,517.82万元，较上年同期下降14.37%；归属于母公司所有者的净利润为5,768.84万元，较上年同期下降18.95%。
公司预计2016年度可实现营业收入2.60亿元至2.77亿元，较上年变动幅度在-4.96%至-10.79%之间；预计可实现归属于母公司股东的净利润9,360万元至10,360万元，较上年变动幅度在-7.80%至2.05%之间；预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 9,000万元至10,000万元，较上年变动幅度在-9.19%至0.90%之间。
报告期内，移为通信的综合毛利率分别为58.52%、61.63%、55.12%和60.61%。目前公司的产品主要销往海外。选取的同行业可比公司包括：CalAmp和国内上市公司天泽信息（300209）。2013年至2015年，CalAmp综合毛利率分别为35.85%、37.49%、36.55%，天泽信息综合毛利率分别为26.82%、32.63%、22.13%。
主要产品销售价格逐年下降
2016年11月11日，证监会公布了首次公开发行股票申请文件反馈意见，部分问询如下：
关联方上海移远2010年10月设立，发行人实际控制人廖荣华之岳母戴祥安持股42.50%，发行人原股东钱鹏鹤、张栋分别持股55.00%、2.50%；2015年3月戴祥安将上海移远42.5%股权转给钱鹏鹤；上海移远主要从事无线通信模块产品的研发销售，处于发行人上游行业；报告期内发行人与上海移远存在商标及域名转让的关联交易。请发行人补充披露发行人将商标及域名转让给上海移远的具体原因及合理性，上海移远目前使用的商标及域名之前由发行人申请并拥有的原因及合理性，是否说明上海移远由发行人或廖荣华实际控制。
报告期内发行人向关联方Tracker HK Ltd、PINPOINT VEHICLE销售商品，向关联方合肥移瑞采购卫星机顶盒软件。请发行人补充披露向关联方采购、销售的具体情况，包括关联交易生产的背景及合理性，关联交易的具体内容、数量、价格及确定依据、公允性，关联方Tracker HK Ltd、PINPOINT VEHICLE向发行人购买商品与两关联方业务的具体关系、所购商品的具体用途，关联方合肥移瑞实际从事的主要业务及与发行人的关系，上述关联方是否与发行人从事相同或相近的业务。请保荐机构、律师补充核查并发表意见。
报告期内发行人主要产品的销售价格逐年下降，而主要产品的毛利率逐年上升。对此，招股说明书解释为原材料采购单价呈下降趋势。（1）请发行人定量分析说明报告期内发行人主要产品的销售价格逐年下降、主要产品的毛利率逐年上升、原材料采购单价逐年下降之间的具体匹配关系及合理性。（2）请发行人补充说明发行人“在向M2M服务商销售定价时，处于较强地位”之表述的具体依据及其合理性，发行人M2M服务商客户采购其他无线M2M终端设备产品的价格及与向发行人采购价格的比较情况，补充说明发行人销售定价处于较强地位与其销售单价逐年下降是否矛盾。请保荐机构对上述问题补充核查并发表意见。
招股说明书披露，发行人客户群体主要是无线M2M服务商、M2M终端设备批发零售商，产品主要为车载追踪通讯、物品追踪通讯、个人追踪通讯三类，报告期前五名客户销售占比51.19%、41.24%、35.37%、43.60%，波动较大。国外销售占比98.95%、98.52%、93.34%、93.88%，主要在北美洲、欧洲、南美洲等地区。请披露前五名客户销售占比逐年下降或波动的原因，与行业竞争的关系。
招股说明书披露，发行人报告期向前五名供应商采购占分别为96.37%、95.83%、82.41%、60.02%。（1）请披露各期主要原材料分类别的采购数量和金额，说明各期采购数量是否发生较大变化。（2）请说明并简要披露前五名供应商的采购内容、金额与占比、采购方式、付款方式等情况，新增供应商及单个供应商采购占比变化的原因，前五名采购占比波动较大的原因。（3）请说明原材料供应是否属于充分竞争的市场，发行人如何选定供应商，各采购品种如何定价及价格变动趋势，说明上海移柯的主要股东、注册地、办公地址、主营业务等信息及与发行人的合作渊源，主要供应商与发行人是否存在关联关系，说明对上海移柯预付款在报告期大幅变动的原因与合理性。（4）请保荐机构、律师、申报会计师核查上述情况，并明确发表意见。
招股说明书披露，报告期发行人应收账款账面价值分别为979.13万元、892.16万元、1,831.84万元、1,997.89万元。（1）请结合发行人具体的销售模式与结算流程，说明销售合同对于付款方式及时间的约定、实际执行情况，针对不同客户是否存在不同的信用政策。（2）请结合行业变化、产品特点、付款政策等因素，分析并披露报告期应收账款余额增长及占比变化的原因，是否符合行业特征。（3）请分析各期末应收账款期后各年回款进度，是否符合信用期约定。（4）请说明账龄分布及坏账准备计提的依据，对部分客户全额计提坏账准备的原因及是否具有普遍性。（5）请保荐机构、申报会计师核查上述情况，并明确发表意见。
发行人报告期存货分别为536.93万元、1,027.42万元、3,371.99万元和4,858.06万元，占资产总额的比重分别为11.23%、11.04%、22.00%和24.88%；存货周转率为12.09、7.81、3.47和2.93，呈下降趋势。请说明各期末存货结构变动的合理性，库存商品逐年提升的原因，发出商品2014年以来为零的原因，存货周转率下降的原因。
2016年11月25日，创业板发审委2016年第71次会议召开，根据审核结果公告，发审委提出如下问询：
报告期发行人的毛利率较高，移柯公司加工环节的毛利率只有4%左右，可比公司CalAmp相关产品的毛利率远低于发行人，发行人的主要产品为适用于2G网络的产品。请发行人代表结合上述情况对发行人主要产品毛利率较高的合理性进行说明。请保荐代表人发表核查意见。
发行人报告期2013年-2016年6月向移柯公司的采购额占采购总额的比例分别为92.16%、73.67%、27.21%和19.50%。根据移柯公司的公开转让说明书，2014年度、2015年度移柯公司的营业收入分别为48,425.26万元和29,379.15万元，净利润分别为-484.58万元和406.92万元。请发行人代表说明产品加工制造环节委外生产，是否对生产经营的独立性构成影响。
请保荐代表人：（1）说明对移柯公司2014年度亏损是否存在向发行人输送利益的核查过程和核查结论；（2）结合发行人和移柯公司成立时间、经营范围相似、发行人曾将生产环节全部外包等情形，进一步说明对发行人和移柯公司是否存在潜在关联关系的核查结论。
产品销售集中在海外
公开资料显示，移为通信于2016年12月27日发布最新招股说明书，2016年11月25日首发申请获通过。2017年1月11日，移为通信启动申购，发行价格为28.48元/股。本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上向公众投资者发行，不进行网下询价和配售，网上定价发行的中签率为0.0152119795%，33,901股遭弃购。股价走势来看，移为通信1月11日上市以来连续四个交易日涨停，截止1月17日，收报60.04元。
根据招股书，2013年至2016年6月，移为通信应收账款账面价值分别为892.16万元、1,831.84万元、2,675.26万元和2,704.83万元，占总资产比例分别为9.59%、11.95%、12.13%和15.00%。2013年末、2014年末和2015年末公司的应收账款账面价值占当年营业收入的比重分别为6.05%、9.21%、9.18%。应收账款周转率分别为13.96、12.61、11.54、7.83。
报告期各期末，移为通信的存货净值分别为1,027.42万元、3,371.99万元、4,500.00万元和3,394.57万元，占资产总额的比重分别为11.04%、22.00%、20.40%和18.82%。公司的存货周转率为7.81、3.47、3.29和2.29。
报告期各期发行人国外销售占比分别为98.52%、93.34%、93.74%和97.08%，其中北美洲、欧洲、南美洲的合计销售占比分别为90.34%、85.72%、89.35%和91.06%，系公司主要销售区域。
(责编：杨曦、夏晓伦)
