第二，美国国债受制于利率，但它未必与短期的汇率价格有特别重要的关系。实际上人民币兑美元的汇率波动性比较紧张，也比较敏感，但是人民币的汇率指数基本上稳定在94点，也就是贸易所需要的货币指数的组合保持着稳定，此外，SDR的指数也呈现出小幅收窄上升的趋势，兑10种主要货币的指数也基本保持稳定。我们还是要把范围扩大一点，去认识汇率的规律和趋势。
经济之声：美元连续强势，101上方还会延续吗？
谭雅玲：延续的可能性应该不大，有人预测要达到106，我认为至少在今年年底走到106的概率应该不会很大。因为上了100点对美国经济的影响应该是比较大的，在它前期从80点走到98点时，它的上升幅度达到20%，在这种情况下，美国的出口大约连续24个月都是负值，所以美元升值对美国的出口、制造业和创新技术的扩张都会带来比较大的影响。此外，美元升值对其海外市场的竞争力和利润也可能带来负面的影响。因此，美元的升值空间应该有限，贬值会继续。
经济之声：美国现在是乐见美元强还是乐见美元弱？
谭雅玲：它是乐见美元弱的，因为如果美元往回走，加息的风险会下降，所以美元指数在经历这一轮的较快上涨之后，可能会面临调整。因为市场基本的规律是涨的越快，回调可能就越快，而美国的可控能力和操作能力应该是没有问题的。此外，美元指数的变化对个别货币会产生很大的影响，但是并没有给很多货币带来太大的振动，未来美元如果贬值，它的调整空间和余地应该是非常大的。
经济之声：市场中有一个传言，美联储长期玩这种货币的政策，就是在美元的宽松周期慢慢的贬美元，然后在美元的收缩周期里，把美国国内的资产价格炒高，再把美元强势调起来，让全球货币回到美元去买这些资产，这种逻辑存在不存在？
谭雅玲：相对于美元升值，可能对美元资产的吸引力会很大，但是美元资产的布局应该是以海外为主，如果从海外货币和美元交换的角度去看，这种判断就未必特别准确。此外，年利率可能处在一个紧缩的状态，但是美元底部的基数应该是很低的。美国采取的对策是渐进式的加息。我们在判断美元汇率指数时可能会有一个误区，就是把美国等同于一般的国家，但是美国的经济总量和一般的国家不同，它是一个特殊的国家，是一个大型的国家。
经济之声：美联储在制定货币政策时，它们的目标是什么呢？
谭雅玲：第一是经济增长，第二是通货膨胀。这两个指数的关注点是根据阶段和周期不断调整。美国经济的增长水平现在应该可控，因为它这一轮马上要加息，相较于去年12月份，它的经济周期可能更利好。目前CPI的一般水平应该是1.6%，但是它的核心通胀已经达到了2.2%-2.3%。从就业的角度来看，今天的就业数据非常好。此外，国际收支也是一大指标。因此，美联储在调控利率时应该会关注这四个参数。
经济之声：如果它12月份加息成功，它的汇率会怎么走？
谭雅玲：第一，大家的预期已经落地了，反而价格会反向掉头，美元贬值的空间可能会更大。第二，美联储即使加息了，也只有25个点，加50个点的概率非常小，它现在是0.25和0.5，未来是0.5-0.75，这个水平还不到1%，所以仅靠0.75的这个指标去判定美联储一定会刺激美元货币升值就有点太偏激了。
