陶冶：按照人社部的方案，养老金的管理与投资由各省级的政府把它分散在市县的基金归集到省级的财政专户，然后再委托给全国的社会保障理事会，然后由社保基金进行总体上的战略资产配置，制定一些资产的配置计划。其中有一部分资金是由现在的这种社保基金自主进行投资，其他一部分资金选择一些有资质的市场投资机构进行专业化的投资运营。从全国社会保障理事会之前的投资经验来看，它们具有比较丰富的大笔资金的运作经验和成熟的团队，并且近几年也取得了非常好的业绩，大概年平均收益能够达到8%。除了社会保障基金之外，我们国家还有十二家基金公司为社保基金组合作为管理人，他们也有望成为养老金的操盘，有博时、华夏、汇添富等一些公募的大基金，他们会通过一些稳健的方式来争取达到养老金增值的目的。
经济之声：有观点认为三季报社保资金的偏好个股，对于提前预判养老金可能买什么股具备参考价值。下面就来看看目前社保资金偏好什么样的股票。三花股份(002050)近期公布三季度业绩报告显示，前三季度共实现归母公司净利润6.72亿元，同比增长31.91%；其中三季度实现归母公司净利润2.72亿元，同比增长50.68%， 在公司三季报超预期的同时，公司也获得全国社保基金113组合的青睐，三季度新进超过3200万股，占总股本比例1.79% ，目前公司股价经过一段时间连续上涨后，近三天出现回调，短期来看，目前点位上，您对投资者有什么建议？
陶冶：从二级市场来看，三花股份短线出现了放量的调整形态。从技术的角度来看，可能这只个股短线进入了一个调整期。我们看到它前期整体的涨幅还是比较可观的，在昨天放量阴线之后，短线的一个强势上攻趋势可能被打破，后面这只个股或将进入一个震荡整理期。我们预计整理的时间可能要在一个月左右，所以投资者如果看好这家公司，也不要着急去介入，等待调整结束，至少等待成交量能够有所萎缩，也就是在缩量调整的过程当中，投资者再考虑去进行操作。短线来看，应该还是有一定的风险。虽然说它的业绩增幅比较明显，但是这种增幅在二级市场上，在前几个月基本上都有所体现，所以短期来看，投资者还是再关注一下，等待调整到位了再考虑介入。
经济之声：从公司基本面看，三季度业绩超预期的原因，一方面是空调行业复苏，补库存带动上游元器件需求增长，另一方面是公司洗碗机配件业务和微通道等新兴业务发展良好，不过公司大部分收入还是来自和空调行业相关的元器件，随着空调行业增速放缓，公司明后年收入增速是否也会放缓？股价上升动力也面临不足？
陶冶：首先，这个空调元器件行业的竞争环境还是比较激烈的。其实空调本身的价格回调幅度，在家电类当中还是比较稳定的，对于这种空调配件企业来讲，虽然它的业务增速放缓，但是我们认为还是能够保持比较好的利润，并且有小幅增长。对于公司未来的上升空间，我们认为短期如果没有新的消息刺激的话，公司可能已经过了它的业绩加速增长的时期，后面可能趋于稳定。我们预计股价的走势可能相对稳定，获得超额收益的概率应该还是相对偏小的。
经济之声：三友化工(600409)三季报显示，前三季公司净利润5.7亿元，同比增长72%，其中三季度单季度净利2.83亿元，环比大幅增加66%，业绩的优异表现，让三友化工也获得全国社保基金109组合的增持，三季度新进3000万股，占总股本的1.62%，我们看到公司股价从6月底开始有一波上涨，从最低价6元到最高价8.98元，也有近50%的涨幅，目前股价进入调整状态，短期趋势如何看？
