央行罕见地在周一宣布降准。今起，央行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。预计释放流动性6000亿-7000亿元。业内分析人士指出，央行在释放宽松货币信号的同时，对冲流动性的紧张局面。此次降准对股市、房地产有积极作用，而理财产品收益或将进一步下降。此外，不排除央行进一步降准的可能。
京华时报记者余雪菲
□事件
周一罕见宣布降准
央行昨天宣布，自今天起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。同时，这是央行今年首次进行降准，也是央行自去年以来第6次降准。
降准是指降低存款准备金率，即降低商业银行存款中不能用于放
贷部分的比例。假如银行吸收100万元，原来的准备金率是17%，那么用于发放贷款的金额是83万元，如果存款准备金率降低到16.5%，那么金融机构可发放的贷款为83.5万元，增加了0.5万元。
分析人士指出，降准有助于促进银行储备足够的可贷资金，以保持信贷支持实体经济的能力。预计此次降准将释放6000亿-7000亿流动性。
□探因
释放宽松货币信号
民生固定收益分析师李奇霖表示，央行普降准备金率0.5个百分点，释放流动性大约6000亿-7000亿，只能勉强抵补基础货币缺口，但超预期的降准却有“宽松”的信号意义。
上周五，央行行长周小川首提货币政策“稳健略偏宽松”。周小川表示，央行的货币政策处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察适时动态调整。
1月份的信贷数据已明确反映了“稳健略偏宽松”这一政策。2月16日，央行数据显示，1月新增人民币贷款数字达到2.51万亿，创出单月信贷投放历史新高，同比多增1.04万亿元。
九州证券全球首席经
济学家邓海清指出，此次降准的原因是银行间资金面偏紧张、公开市场大量到期、外汇占款大量流出、股市大幅下跌，因此降准“对冲”的成分较大，但也可能与央行G20峰会首次提出“稳健略偏宽松”相呼应。
兴业银行首席经济学家鲁政委分析，从平补外汇占款流失来看，早就有降准的必要性；同时，从“权威人士七问供给侧结构性改革”一文的要求来看，货币政策需要根据金融市场的变化进行调整。这几天股市的调整和货币市场利率的反弹，提供了降准的契机；此外，从汇率与利率的关系来看，汇率的稳定也为降准提供了窗口。
□影响
有助于维稳股市
昨天A股市场黑云笼罩，上证指数下跌2.86%，报收2687.98点；深证成指下跌4.98%，报收9097.36点；创业板跌幅接近7%，报收1880.15点。沪深两市所有交易个股涨跌比为124:2406，其中，跌停516家，涨停仅13家。央行如此及时地降准，释放流动性，能否刺激股指上涨？
华泰证券首席分析师罗毅预测，此次降准将释放流动性7000亿左右，对股市形成正面的维稳作用。
融360分析师则认为，降准造成市场上流动资金增加，其中一部分将流入股市，有望刺激股指上涨。不过从去年数次降准后股市的表现来看，股市次日涨跌不一。“近期股市动荡太大，有点不走寻常路的味道，未来走势还要看整体经济形势，一次降准不可能左右股市的走向。”
理财收益将下行
央行继续释放流动性，进而市场资金面宽松，无疑各类理财产品的收益率或将继续下降。业内人士预测，银行理财收益将继续小幅下行，近期将跌破4%。
融360数据显示，银行理财产品收益率自2014年1月开始就处于下行趋势，2016年1月理财产品平均收益率跌至4.12%，两年内连续下滑。
融360分析师表示，本次降准将对银行造成直接影响，银行资金面逐渐宽松，银行理财产品收益率也难逃继续下滑的命运，预计近期银行理财市场整体收益率将跌破4%。
“此外，降准之后‘宝宝类’产品收益继续下滑板上钉钉，预计这类产品上半年整体收益率将跌至2.5%左右。”
P2P收益继续回落
多位业内人士表示，降准带来的流动性增加，将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响。整体来看，近年来网贷行业收益率水平已呈现持续下降态势，长期预计仍将走低。
开鑫贷总经理周治翰表示，“目前资金流动性比较宽松，尤其是大型企业银行授信充裕，网贷行业优质资产紧缺。在经济下行和流动性宽松的双重作用下，从投资安全的角度出发，P2P产品收益率比同期银行理财略高2到3个百分点是比较合理的。”
加速房地产去库存
鲁政委表示，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去库存。
中国人民大学经济学教授李义平表示，按照常理，进入市场的资金多了，有大量流动资金可以进入房地产，帮助消化房地产库存，刺激房地产市场好转，促进经济增长。此外，还可能助推房价上涨。
邓海清表示，降准投放的是长期资金，在一线城市和部分二线城市房地产价格疯涨时降准，无疑会加大房地产价格的涨幅。
如果房价上涨仅限于一二线城市、房价无法带动投资，那么资产价格泡沫的风险将大幅增加。
此外，预计此轮降准后，银行将提供优惠房贷利率，老百姓申请房贷将更容易。
□展望
仍有进一步降准空间
多位专家认为，今年可能持续保持适度宽松的货币政策，年内仍有若干次降准和一次降息的可能。
李义平表示，降准有利于企业降低成本，未来不排除央行进一步降准的可能。央行此次降准，释放了明确的宽松信号，总体来看，供给侧改革需要一个宽松的货币环境。
中国民生银行首席研究员温彬指出，降准一方面可以对冲基础货币投放减少的压力，另一方面也有利于降低银行经营成本，增强支持实体经济的能力。受制于人民币汇率因素影响，全年继续降息概率下降，但鉴于外汇占款仍有收缩的趋势，进一步降准仍有空间。
