央行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马骏表示,人民银行公开市场操作利率是通过向公开市场业务一级交易商招标形成的,超预期流动性投放推动了当日公开市场操作中标利率下行。
“公开市场操作中标利率下降带动市场整体利率下行,有利于降低资金成本,缓解企业的财务压力,支持实体经济,缓解新型冠状病毒感染的肺炎疫情对实体经济特别是对小微企业的冲击。”马骏说。
利率的降低一方面是疫情影响下货币政策的快速响应,另一方面也是降成本的中长期目标下货币政策的顺势而为。中信证券首席固收分析师明明认为,本次利率下调10个基点,也是在疫情冲击较为严重的情况下,出于降成本、稳增长目标的综合考虑。
引导LPR进一步下行可期
为了降低实体经济融资成本,引导LPR下行,去年11月5日,央行投放1年期中期借贷便利(MLF)时将利率下调5个基点。为保持政策利率曲线水平平滑,央行又于11月18日下调7天期逆回购利率5个基点,12月18日下调14天期逆回购利率5个基点。
此次继续下调7天期和14天期逆回购利率后,多位专家认为,大量的流动性投放或将继续引导LPR进一步下行。
马骏认为,人民银行超预期流动性投放对整体市场利率都会产生向下的推动力。继当日反映市场短期利率的公开市场操作中标利率下降后,央行按惯例于月中进行的MLF操作中标利率也有望下降,LPR进一步下行可期。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,若LPR报价跟进下行,则企业贷款利率或可有所下调,将在一定程度上激发企业贷款需求,缓冲疫情给宏观经济带来的短期冲击。
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