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中国经济首季报解读:实现稳增长和防风险的平衡(2)

2019-04-22 10:33:00    经济日报  参与评论()人

中国人民银行统计数据显示,2018年10月22日以来,使用民企债券融资支持工具的AA+级和AA级民企加权发行利率分别为5.65%和6.52%,较同期无支持工具参与的同评级、同期限的民企加权发行利率低60个至70个基点,民企债券融资成本整体有所降低。

去年以来,及时补充流动性也是出于防风险的考量,避免因为流动性收缩过快而引发更大的金融风险。在包括降准在内的一系列货币政策操作后,我国杠杆率总体稳定,并未大幅走升。2018年我国宏观杠杆率比2017年降低1.5个百分点,相比之下,2012年至2017年,我国宏观杠杆率的年平均涨幅是11.8个百分点,宏观杠杆率不升反降。

总体看,今年一季度,人民币汇率总体稳定,金融市场预期改善,应对外部冲击的能力增强;宏观杠杆率趋于稳定,金融风险防控成效显现,金融服务实体经济的质量和效率逐步提升。

未来,货币政策仍然要注重在稳增长的基础上防风险。今年的《政府工作报告》强调,稳健的货币政策要松紧适度。在实际执行中,既要把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”,又要灵活运用多种货币政策工具,疏通货币政策传导渠道,保持流动性合理充裕,有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题,防范化解金融风险。

这意味着,货币政策需要把握好“度”。既不能搞所谓的量化宽松、“大放水”,又要避免各种因素叠加造成信用紧缩;既要让货币政策为实体经济提供充足的流动性支持,又要把好货币供给总闸门,避免过多流动性推高杠杆率。要促进货币信贷和社会融资规模合理增长,保持流动性合理充裕、市场利率水平合理稳定,为供给侧结构性改革和打赢防范化解重大金融风险攻坚战创造适宜的货币金融环境。(经济日报-中国经济网记者 陈果静)

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