据《金融时报》消息,知情人士称,长江基建的决定是英国通胀急剧上升的结果。目前,英国消费者价格指数(CPI)同比涨幅上升至9.1%,达到了1982年3月以来的最高水平。此外,汇率变动同样也是一个因素。协议原计划在上月签署,但是在签订日的前两天,李嘉诚方面提高了售价。
买方——由六个成员组成财团认为,新的报价过高。买方财团包括私募巨头KKR、从事金融业务的麦格理集团、荷兰养老金投资公司APG、中国投资有限公司、安大略省教师退休金计划委员会,以及PSP投资公司。该财团此前曾就购买英国电力网络公司问题,和李嘉诚方面展开了谈判。
对于临时提价,买方显得难以接受。
据报道,一位接近竞购的知情人士表示:“在进行了一年的尽职调查后,在如此短的时间内、他们改变了价格,这是不寻常的。卖家的价格预期发生了巨大(massively)变化,因此我们执行了成本纪律(cost discipline),并选择离开。”
今年以来李嘉诚忙于出售英国资产。但面对电力公司资产,他又为何临时坐地起价?
“英国私有化的基础设施资产(包括电力、天然气和供水网络等)受益于不断上升的通胀水平,因为它们的回报率由监管机构决定,并与CPI(通胀指数)或RPI(零售物价指数)挂钩。”英国《金融时报》认为,由于电力网络公司不是劳动密集型企业,因此其收益通常超过员工、维修和材料等通胀上升所带来的成本。
这即是说,英国电力网络公司其实是抗通胀的资产。《金融时报》文章同时提到,作为英国六大配电公司之一,英国电网公司拥有垄断(monopoly)市场地位。这也会提高其实际控制人的“安全感”。
英国电网公司等6家企业长期包揽了本土配电业务剑桥经济学工作论文2018年截图