荷兰银行还表示，中国经济脱颖而出的另外一个原因是政府经济政策有效、精准。在西方经济体中，多数经济刺激政策集中于需求侧，中国政府将刺激政策集中于供给侧。这使得中国相比其他国家更快恢复了对全球市场的供给能力。在全球疫情蔓延造成居家办公设备和医疗产品需求激增情况下，中国供给能力快速重启对于经济快速复苏的贡献巨大。

反弹还将延续

中国经济复苏势头的可持续性也成为各方关注焦点。基于三季度经济数据，各方认为中国经济复苏基础更为广泛。星展银行发布报告表示，中国三季度GDP增速达到4.9%的水平，表明在其他国家仍力争从疫情冲击中恢复之际，中国已经进一步摆脱疫情的负面冲击。值得关注的是，中国第二产业和第三产业都出现了不断稳固复苏的态势。炼油、钢铁等部门的前瞻数据表明，第二产业将持续恢复，同时第二产业中的中小企业恢复情况也令人鼓舞，中小企业PMI自6月份以来首次升入扩张区间。第三产业高频数据显示，经济正常化的进程还将持续。尤其是中国“十一”黄金周数据显示，随着疫情管控态势好转、劳动力市场改善，未来中国国内消费复苏也将进一步延续。

有分析认为，相比工业产出和出口对三季度经济数据的积极影响，中国国内消费的贡献稍弱。今年以来，居民消费增长乏力，落后于整体经济增速。但是，随着疫情逐步得到控制，对于出行的管制逐渐放宽，同时消费者信心也在好转。中国经济已经走出了一季度的谷底，居民收入增长也在加快。

基于“十一”黄金周数据，摩根大通私人银行认为，目前一些初步数据显示，不论国内旅游还是可选消费都有明显反弹。虽然各地还存在一定程度的人流管制，但强劲反弹的数据显示，消费者信心已经在好转。随着经济全面好转，居民消费增速会从当下的4%在年底上升到6%。工业和服务业之间的剪刀差会进一步缩小。

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