相当于贵州1年GDP八成!茅台市值破万亿后还能涨吗?

“股王”茅台首次进入万亿市值俱乐部。

1月15日早盘开盘，贵州茅台（600519）股价直线上扬，一度涨逾1%，刷新历史最高价799.06元，该股总市值也随之突破一万亿元大关。

尽管随后茅台股价震荡下行，最终以785.37元收盘，市值定格在9866亿元，但它还是成为A股第一个市值突破过万亿的消费股。

目前，在中国上市公司市值TOP20中，贵州茅台排名第7，仅次于工商银行（601398）、建设银行（601939）、中国石油（601857）、中国平安（601318）、农业银行（601288）和中国银行（601988）。

仅以数值论，贵州茅台的市值已经占到了贵州省2016年度GDP的85%。

酒业分析师蔡学飞向澎湃新闻表示：“茅台本身作为酒水产品，具有很强的消费价值，没有泡沫，但是作为日常消费品，体量有限的情况下，市值却破万亿，人为炒作明显。”

茅台市值有多高？超越LVMH，是五粮液的8倍多

贵州茅台是A股市值排名前20的上市公司中，除了美的集团（000333）外，唯一一只消费类个股，其他市值巨头集中在科技、金融、采掘、电信、汽车等行业。

在全球范围内看，茅台的市值甚至已经超越LVMH（路威酩轩）、迪奥、开云等全球奢侈品公司。

截至1月10日上午收盘，彭博行业研究全球主要奢侈品同业指数的成分股茅台报价784.1元，总市值达到1509亿美元，已经超越了世界最大奢侈品集团LVMH1490亿美元的总市值。这就意味着，茅台已经在全球奢侈品公司中市值登顶。

同时，如果以茅台所在的省份贵州为例，据贵州省统计局数据显示，2016年贵州省实现地区生产总值11734亿元。如果用2016年贵州省的GDP数值来比较就会发现，贵州茅台的市值已经从今年4月时相当于贵州2016年GDP的一半，上升到了相当于其85%。

当然，两者的统计口径不同，实际上并无可比性。

截至2017年最后一个交易日12月29日，茅台股票总市值居全球酒类上市企业第一，较第二位帝亚吉欧总市值多446亿美元，是保乐力加总市值的3倍多。

自2017年年初，茅台股价屡创新高，年底总市值达8762亿元，占全国19家A股白酒上市公司总市值的51.7%。

而同样作为中国白酒的领军品牌，行业老大哥茅台的股价已经是行业第二五粮液的8倍多。贵州茅台目前近1万亿的市值，约为五粮液的3倍，洋河股份的5倍，泸州老窖的10倍。

针对这种现象，酒业分析师蔡学飞认为：“茅台具有国酒背书，这是其他酒不具备的。茅台同时具有消费与金融属性。”

在刚刚过去的2017年，茅台市盈率达到35倍。近1个月内，多家券商上调茅台目标价。高盛高华证券将贵州茅台12个月目标价格上调了1%至882元,，并给出了25倍的2021年市盈率预期。

也就是说，机构当时即普遍认为，茅台的股价和市值还有上涨空间。

专家警惕茅台的人为炒作风险

贵州茅台股价上升的背后，是茅台酒供应的“量价齐升”预期。

2018一开年，就经历了一波断货潮的茅台，在1月11日召开年度工作会议时，又亮出了公司对业绩的十足信心。茅台集团在会议上提出，2018年发展目标是实现含税收入900亿元，这与此前提的800亿元年度目标相比，增加了100亿元。

茅台集团董事长袁仁国在会上再次强调，到2020年，白酒产量要达到13万吨，集团整体收入跨入千亿级企业行列。这足见茅台的信心和野心，同时也助推了公司股价的上涨。

但业界对于茅台股价一路飞涨也抱比较谨慎的态度。

酒业分析师蔡学飞向澎湃新闻表示：“茅台本身作为酒水产品，具有很强的消费价值，没有泡沫，但是作为日常消费品，体量有限的情况下，市值却破万亿，成为消费第一股，人为炒作明显。”

“持续下去必然会引起市场反弹，与舆论负面影响，毕竟只是酒而已，过高过快的市值不是政府与茅台愿意看到的，也不是舆论能够接受的。”蔡学飞警示道。

茅台方面确实也多次呼吁消费者理性投资。

针对贵州茅台不断刷新的股价和市值新高，茅台集团总经理李保芳近期表示，资本市场主要是让投资者基于自身判断，对心理预期进行预支和兑现。希望茅台的股票是投资者分享茅台价值的载体，而不是短线博弈的筹码；茅台的股价，是茅台价值的真正体现，而不是因情绪化跟进，甚至投机性冒进而促成的走高。

机构看好茅台发展前景

近期，茅台集团宣布，自2018年起，将53度飞天茅台的出厂价从原来的819元上涨到969元，建议零售价则从将从1299元，涨到1499元。但在涨价的背景下，茅台仍是一瓶难求。

在消费端火热的同时，券商对于茅台涨价后公司的盈利能力普遍看好。

中泰证券食品饮料研究员范劲松预计，2018年春节旺季，茅台一批价将维持在1600元左右水平，提价后经销商打款及备货积极性料将高涨，一季度业绩有望迎来开门红。考虑到2019年基酒供应更加不足，其预计2018年销量将维持相对平稳趋势，增幅在10%以内，公司发展动力将主要由价格驱动，预计2018年收入有望实现30%增长，提价后利润端增速有望超过35%。

申万宏源则点评称，时隔5年茅台再次上调出厂价，为未来业绩持续快速增长提供保障，考虑到提价带来业绩高增长的确定性及公司在行业中的龙头地位，上调一年目标价至870元，维持买入。