钩沉:1980年恢复国库券发行鲜为人知的幕后故事--中华网--新闻中心

　　经过这些年的实践，我觉得，发行国债是好事情，但搞不好又是坏事情。说它是好事情，就是要真正把这个钱用到为国家搞出点儿什么东西的地方，而且不形成包袱。说它是坏事情呢，假如说，你就单是为了平衡赤字，弥补上年的赤字，最后都不知道填到哪儿去了。———

　　张加伦

　　曾经有过这样的岁月，“既无内债又无外债”作为鼓舞人心的喜讯，公之于天下，令国人自豪不已。但我们知道，那也是一个物资短缺的时代。改革开放以来，中国连续二十多年来经济快速发展，令全世界为之瞩目，这快速发展就跟“举债”有关———“举债”包括恢复发行国债以及引进外资。《口述历史》（第三辑，中国社科出版社出版）刊载《国债是一项事业》一文，口述者张加伦直接参与1980年筹划恢复国债发行，他讲述了国库券发行的许多鲜为人知的幕后故事。

　　“债务处”当时对外保密

　　说起恢复国债发行，那还是二十多年前的事。1979年、1980年连续两年出现巨额赤字。我们以前的基本原则是收支平衡，不打赤字。连着出赤字，中央也恼火了，研究怎么办，可能就想起建国初期发公债的事儿了。财政部领导可能想不出什么人了，就说起我1951年从天津工商学院财会系毕业就分到了预算司，是预算司的老人了，这会儿把我从政治部调回来吧。预算司就是搞收支平衡的嘛。

　　把我叫回来以后，我说，我过去没搞过债务工作。司里说，你虽然没搞过，可是现在别人也抽不出来呀。我说，我想来想去，还有个梅家谟。50年代他就是办公厅公债处的，如果有可能就想法子去找着他。一打听，他正在张家口一个钢铁厂当会计。这样就有了两个人。

　　后来司里又跟我说，看来，要搞对外开放了，你还有外债的事儿呢。我说，搞外债要懂外语，预算司有个现成的人：左本俊。这样，我们三个人组织起来，对内叫“债务处”，对外保密。债务处是1979年下半年成立的，我是副处长，没有处长。我们在财政部楼里一间不起眼的办公室，筹划一桩不可等闲视之的事情。

　　国债的名字叫“国库券”

　　一开始对发债是有争论的：是像1950年那样就发一次呢，还是长期发下去？发债是为弥补赤字，那么，赤字到底应当怎么个消除法儿？压缩支出、增加收入、发债，三种渠道。这就涉及赤字到底有害还是没害的问题了。

　　我自己渐渐得出个结论：也甭有害无害了，主要看你用得怎么样。用得得当，能够有偿还能力，搞下去也没关系。

　　恢复国债，还有个起名字的问题。1950年发的是“人民胜利折实公债”，1954年到1958年叫“经济建设公债”。左本俊查了国外资料，他说，美国像这种性质的债叫“国库券”。又说，国库券就是一年期的，不超过一年，短期周转的。后来部里开办公会议决定起名“国库券”。后来说年头定多少？说，噢哟，偿还得太快不行啊，这几年经济缓不过来呀;10年吧，又怕太长，所以最后决定，“国库券”从第六年还本付息，每年还五分之一，抽签。

　　发着发着就发不下去了

　　本来想1980年就发，一个是筹备来不及，一个就是研究资金来源，拖来拖去，所以1981年才开始。

　　本以为老百姓不容易买，所以定成单位买。可是没想到，计划发行40亿，实际完成48亿元，其中一千多万元是老百姓买的。发行的时候地方就反映：哎，有的老百姓也要买，怎么办？开始只打算对单位，国库券券面都是大额的，没有小额的。老百姓一共买一千万元，一个人才多少？所以赶紧让人民银行设计，加印小面额的。

　　从1981年开始发国库券，在头七八年里，第一年完成最好，超额20%。后来是一年不如一年。

　　国库券发着发着，就发不下去了。大概是1984、1985年,地方上反映，偿还时间太长。有的说，我买了以后，不知道还能不能在我活着的时候拿到本息！还有的说，你老这么发，有完没完呐？头一年、第二年，我是爱国，我豁出去了，我拿我的积蓄给你们。年年这么来，我哪有那么多钱啊？有个省反映，他们的同志在小商店排队买东西，听见两个小青年———工厂的工人发牢骚，一个说，嗨，你这回拿工资拿了多少？另一个说，唉，我工资袋里头少了30块钱，再一看，有个条儿，是什么？30块钱国库券！不是我要买的，叫他们扣了30块钱！