凯雷酝酿“再退一步” 外资并购“战术调整”(2)

2007-03-15 16:44:57 南方网 京报网　　 【大 中 小】 查看评论

    
    “战术调整”
    
    在凯雷并购徐工一再“受挫”的同时，另一起并购事件却顺利通过了国家发改委的审批。
    
    沃尔沃建筑设备公司于1月19日宣布，其收购山东临工工程机械有限公司70%股份获得国家有关部门审批，项目投资总额为3.275亿元人民币。
    
    发改委外资司一位人士表示，沃尔沃并购山东临工工程机械获得批准，主要原因在于山东临工工程机械行业排名靠后，与徐工科技在产业中的龙头地位不同，因而不影响产业安全以及民族知名品牌保护。
    
    “这意味着，国家有关部门也不是以股权比例作为唯一的审批指标，不同的企业经营情况直接决定审批结果。”这位人士表示，尽管多起外资并购遭遇审批阻力，但是总体而言，在2007年，关于外资并购的操作模式将越来越清晰，在外商投资“十一五”规划中，敏感行业的目录清单也将进一步明确。
    
    与此同时，外商投资企业也在进行一场前所未有的“战术调整”。其具体做法为，一是控股权下降，大多并购都将股权控制在50%以下；此外是并购对象不再锁定行业排头兵，或者是知名本土品牌，而是行业内排名稍靠后的企业。
    
    “我们认为，外商通过并购方式实现投资，既是一个重要方式，也是一个好的方式。只要我们能够规范这种投资行为，我相信这是很有发展前景的。”薄熙来在人大的新闻发布会上解释。
    
    有关统计表明，全球范围内，通过并购的形式实现投资，份额是很大的，占到80%以上。但中国在这方面刚刚起步，外资通过并购来实现对中国投资也就占2.5%。从产业层面分析，中国需要加大力度审批外资并购，这样，通过并购引进的外资将迅速扩增。
    
    发改委有关人士也在会上指出，现在对于外资并购的限制只是暂时行为，相关项目的暂停是审批部门对外资并购活动的有序界定；从长远来看，仍将以开放为主。
    
    不过，在刚召开的两会上，政府工作报告明确指出，要加强对外资并购的引导和规范。这一观点被业界解读为，在一些关系到国计民生的关键性产业，国家仍需要针对外资并购进行严格审查。
    
    全国人大代表、人大财经委副主任委员郭树言表示，“在去年发生的外资并购案例中，有几起其意图非常明显，就是要吞噬本土品牌，加强对全球单一产业链的控制力。对此类破坏性并购，必须严格审查并加以引导规范。”
    
    业界人士指出，政府工作报告中提到的“审查与引导”，其含义即中外双方互相调整互相协商，这一过程，在凯雷的审批中已经体现出来，对于业界类似并购案例，具有深刻的警示意义。

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