取消审核？三只松鼠IPO临停 或因审核制度“升级”

微信公众号“IPO观察”主编黄一稀也表示，新一届发审委对于IPO的审核的确比过往更加严格，一些公司或许本身就存在诸多问题而导致不得不拖延。

黄一稀认为，新一届的发审委对IPO的审核的确比过往更加严格，所以并不排除有部分拟IPO企业对于自身企业信心不足而申请终止，然后未来再择机上市。但同时，前段时间证监会也已经明确，对于故意拖延审核进度的，长期不回复，将采取直接安排上会，或要求撤回IPO申请材料的措施，这对于拟IPO企业来说，此时中止可能真的是不明智之举，除非公司本身就存在问题，导致不得已而为之。

三只松鼠频频被爆质量问题代工模式遭诟病

正所谓“不做亏心事，不怕鬼敲门”。新一届发审委严格审查，对于一家没有问题的企业来说，应该不构成威胁。三只松鼠创始人章燎原在昨晚的视频讲话中，也信誓旦旦：他和他的企业都没有问题。那么，三只松鼠在IPO临门一脚却突然中止，到底是什么原因呢？

有媒体指出，三只松鼠之前频频被爆出产品质量问题，因为其代加工模式无法切实把关食品生产的一线环节。三只松鼠在其招股书中也承认“公司业务规模不断增长对公司管理形成挑战”。知名危机管理专家况杰认为，这应该是实情。

况杰说：“三只松鼠发展的比较快，在这样的情况下，难免会出现一些问题。包括一些数据，一些盈利状况，这些数经不经得起推敲可能都是个问题，当然包括它产品质量的控制，因为发展的速度确实太快了。所以纯电商平台在IPO时对它们的要求也会严格一些。”

中止IPO更引发对赌协议遭到发审委问询

此外，更有阴谋论者提出，三只松鼠中止IPO，与其签署的一份对赌协议有关。2012年，三只松鼠引进IDG和今日资本的投资时，签署过对赌协议：如果在2017年12月17日前无法上市，三只松鼠需要付出约1.6亿元的代价给投资方。据此推算，该协议也就是在今天到期，这意味着三只松鼠对赌失败。而此次对赌协议也遭到了发审委的问询。

对此，知名危机管理专家况杰表示，背负着对赌协议的企业在发展中可能已经存在问题。

况杰说：“一般情况下对赌协议对企业的要求都很严苛，实际上是很难按照这种条件去完成的，甚至有一些企业在这些压力之下不惜作假或者盲目扩张，所以这种对赌协议对企业的健康发展其实是不利的。一些企业在过严的审核下主动撤回申请，因为知道自己的材料是不完善的。”