中泰证券首席经济学家李迅雷则表示，无论是从短周期、中周期还是长周期的视角来看，当前都不是新一轮经济周期的起点。这些年来经济波动幅度越来越窄，社会结构日趋稳定，资本市场和房地产市场的价格波动幅度也开始收窄，并没有出现什么拐点。
李迅雷表示，“从‘新常态’到‘一带一路’倡议的提出，再到‘供给侧结构性改革’，实际上都是基于对我国经济所处发展阶段的客观判断，其要解决的核心问题就是产能过剩、资本过剩和供需结构、收入结构和产业结构等结构失衡问题。如果对这些长期问题视而不见，仅仅根据月度数据的短期变化来预测周期性拐点，无疑是用显微镜来研究大趋势”。
挖掘周期板块机会
从宏观经济数据来看，上半年我国GDP增长6.9%，鼓舞了“新周期”派的士气。但7月份，投资、消费、出口“三驾马车”又有走弱迹象，最新公布的工业产出、零售等数据也有所放缓。伴随着市场上这一波经济“新周期”的争论，对于投资者而言，究竟该如何配置股票类资产？
邓海清表示，股市更多地应该从结构去看，近期股市上涨中需要区分的是供给侧结构性改革、消费需求等不同动力带来的上涨。一方面，环保、限产导致商品供给的压缩，从而带来商品价格上涨的预期，导致了“煤飞色舞”等周期板块行情，但这一趋势大概率将由于未来大宗商品的回调而无法持续；另一方面，贵州茅台、格力电器等代表一些自身具有产品优势、消费需求的股票，将由于其基本面利好而具有可持续的上涨行情。
任泽平认为，股市关注的重点应是供给出清带来的企业盈利改善。在供给出清新周期中，无论是消费、周期、金融还是成长，估值和业绩要能够匹配。另外，今年三季度市场上主题投资活跃，比如“一带一路”、京津冀、雄安新区、国企混改、军工、新能源汽车等概念也值得关注。
但天风证券首席经济学家刘煜辉认为，当前无论是白马股还是周期股，虽然不一定说是形成了下行通道，但是估值基本上已进入顶部区间。要寻找A股“漂亮50”，在某种程度上讲，其核心是对产业和新技术长期趋势的预判和把握。
姜超表示，去杠杆应该也是未来配置资产的主要线索。如果说各部门杠杆利率居高难下，债券利率处于高位，那么配置债券类资产的保险公司将直接受益。而凡是过去高杠杆运作的行业或者公司比如银行、券商或者是高比例质押股票举债运营的公司，都将会受到冲击。能够主动收缩的金融和周期企业，现金流稳定的消费及服务业的优质公司，或是国企混改概念股票或许能从去杠杆中受益。（经济日报·中国经济网记者 何 川）
