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定增市场现暖意 价值投资渐回归

2017-09-15 16:16:41    中国新闻网  参与评论()人

近期定增市场明显回暖。中国证券报记者发现,当前定增项目审批出现加速迹象,上市公司重新燃起定增热情,此前一些犹豫观望的机构重新参与进来。业内人士指出,在引导资金脱虚入实、鼓励产业整合与升级的逻辑下,定增市场将由阵痛期进入适应期,并进一步回归理性,重视公司基本面的价值投资将进一步强化。

价值投资强化

“这种回暖也只是相对回暖,定增市场不可能重回2015年和2016年的状态。”深圳一位私募投资机构人士告诉记者,再融资新规和减持新规出台以后,定增市场势必会经历一段“阵痛”期,经过几个月的适应后,机构和上市公司也已开始逐步接受新的市场环境,出现一定程度回暖是正常现象。

在该人士看来,整个定增市场经过前期的“阵痛”后有望迎来平稳期,尤其是在近期监管层频频阐述鼓励良性产业整合与升级的背景下,合理疏导定增“堰塞湖”,使其维持在相对合理的水位或成为常态。与并购重组类似,A股定增预计也将朝着“从严”及“加快”的方向前进。

今年以来,在监管层的引导下,倡导价值投资越来越成为市场共识,价值投资理念对新定增市场的塑造也在慢慢成形。张欢告诉记者,以前A股定增市场乱象频出,一方面上市公司忽悠式、跟风式和盲目跨界重组盛行,另一方面认购方具有低价参与优势,套利空间巨大。今年以来这些现象发生改变,很多投资机构都开始注重公司基本面,在考察定增项目时,重点关注上市公司经营业绩、公司治理、管理团队等多个方面因素。

“定增归根结底只是一种投资方式,定增价格会有高有低,关键还是要判断公司的价值。”上述私募投资机构人士表示,当前上市公司定增项目没有以前门庭若市、疯狂追逐的状态,更多地回归到对公司基本面的研究判断、对市场走势的跟踪等。作为资金方,在这样的市场中可以更从容,并将工作做得更细致。“在引导资金脱虚入实、鼓励产业整合与升级发展的逻辑下,未来定增市场有望进一步回归理性,重视公司基本面的价值投资逻辑进一步强化。”

“相比前两年,未来定增市场出现一定程度萎缩是必然,冲高回落然后企稳应是大概率事件。”他表示,随着价值投资的理念逐步回归定增市场,定增也将变身长期价值投资市场,未来上市公司和投资者将更加注重公司价值,分享公司成长价值。

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