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央广《王冠红人馆》财经报告:三星李在镕一审获刑,韩国财阀经济何去何从?

2017-08-31 17:00:54    央广网  参与评论()人

  掌门获刑,谁来接班?

随着李在镕涉嫌行贿案庭审落幕,韩国科技巨头三星眼下亟待解决的一个问题是,它需要一个不在监狱中的掌舵人。

虽然外界分析称李在镕即使获刑也不会在监狱太久,并且他可在狱中继续指导三星的发展,以保证李氏对集团的控制。

但《华尔街日报》8月25日的一篇评论文章指出,三星需要一个不在监狱里的实际领导者,"任何领导者的长期缺位都有可能让三星迷失方向"。自从2014年,李健熙因心脏病入院丧失工作能力以来,三星集团在李在镕的带领下进入了不少新兴增长领域,这些快速发展的业务往往需要灵活的领导力,而监狱牢房显然不是处理这些问题的好地方。

《华尔街日报》另一篇报道称,在此前的庭审中,检方就李在镕在三星的角色的问题进行过问讯。三星前高管崔志成出庭作证称,是他而不是李在镕,负责着整个集团的决策。李在镕也在庭上表示,已经将决策权交给了崔志成。

早几年,三星电子就已经开始实行经理人制度,设有三名联席CEO,由权五铉、申宗钧、尹富根三人负责公司的日常运营,李在镕并不直接参与,只有涉及到对未来技术的判断和收购事宜,员工和股东才仰仗他提供战略指导。

目前,崔志成和三星电子副会长兼CEO权五铉都被列入候选人名单,有望成为三星的实际掌权人。

此外,李在镕的妹妹李富真也成为了呼声最高的接班人。现年46岁的李富真是李健熙的大女儿。2010年12月,她被提升为新罗酒店(HotelShilla)和三星爱宝乐园(SamsungEverland)的负责人,也因此成为三星下属公司中首位女总裁。同时她还持有三星电子最大股东之一三星C&T的5.5%股份。在李富真的掌管下,新罗酒店即将连续6年实现营收增长。在韩国商界,她被认为在自身性格和管理风格上与父亲李健熙最为相像。不过,李富真的经营履历并不涉及三星集团的主要业务,而且控股份额十分有限。再加之,根据韩国传统,大财阀极少选女性作"接班人",因此就算"三星公主"接手很可能也只是暂时的。

  

  "三星公主"李富真

  掌门获刑,韩国第一大财阀三星将受何影响?

25日当天,三星股价下跌,日内走低,跌幅扩大至0.51%。三星集团建立的核心公司三星物产(SAMSUNG C&T)股价跌幅扩大至1.48%。

总体来看,目前为止,持续发酵的腐败丑闻似乎并未伤及三星。截至6月30日的第二季度,三星季度利润创下历史新高。自从李在镕2月份被捕以来,三星股价已经累计上涨了25%,超过了韩国大盘指数和苹果公司等对手的股价涨幅。三星的靓丽业绩主要源于存储芯片和智能机屏幕需求强劲。三星最新旗舰机Galaxy S8也卖的不错。

我们认为,这一事件对于三星集团影响不会太大,一是三星电子已经形成了一套职业经理人架构,李在镕本来也不涉足具体经营,只有重大战略决策才需要他,就算在监狱里遥控指挥也完全可以。二是李在镕实际服刑时间不会太长,去掉审判前的羁押期间和减刑,实际需要服刑的时间也就三四年。三是,韩国大企业贪腐贿赂问题并不少见,企业集团已经有成熟的应对经验。

但是这一事件对于韩国财阀经济和财阀政治结构的进一步改变可能有一定推动作用。

  成也财阀,败也财阀

财阀模式,最早起源于日本,是日本战前的金融资本集团的通称。在日本,由于金融资本集团是和浓厚的封建家族关系联系在一起的,因而人们习惯于把日本的金融资本集团称为财阀。

日本20世纪初形成了三井、三菱、住友、安田四大财阀。后来又扩展为十大财阀。

这些财阀在整个战争期间起到了非常重要的支持或者是发起的作用,因此二战后被美军解散,但是实际上他们还是通过交叉控股等方式控制着这些企业。

韩国经济的腾飞正是财阀经济的其大力发展财阀经济的功劳。1961年,作为世界上最贫困之一的韩国,人均收入只有82美元,而到了90年代中后期,人均收入超过一万美元。

韩国正是采取了这种"小国家,大企业"的独特经济发展模式,即动用大量国家资源集中倾向于几家大企业,使其拥有足够的资金和利润进行扩张,达到快速发展直至进入高端领域的目的。

在朴槿惠的父亲朴正熙掌权时期,政府和企业一拍即合,很快形成三星、现代、大宇、乐天及鲜京等五大财阀。后来有SK、LG,这几家企业都掌握在一个家族的手上,经营项目几乎涵盖了整个工业与商业,甚至也跨足媒体、政治,社会资源都掌握在这几家公司手上。英文中特别以财阀的韩语发音的Chaebol来代表"韩国财阀"。

  

财阀在韩国经济迅速发展,为创造"汉江奇迹"发挥了决定性的作用,但是后来的弊端也慢慢显现。

首先,韩国财阀对韩国经济高度控制,所以民众也不可避免的被财阀绑架--要更好的生存,就只能为财阀服务。

其次,由于韩国本身土地贫瘠,资源有限,再加上朝鲜半岛对峙产生庞大的军事投入,以及长期对轻工及民生产业的相对忽视,这造成了两项严重的后果:一方面,物价昂贵--财富和人力资源都高度集中到与民生直接关联较小的重工、电子科技行业;另一方面,进入门槛相对较低,财阀控制程度相对较浅的民生产业,由于发展受限,所以普通人很难通过其发家致富。

这既堵死了民众自由上升的空间;也使得民众如果不能进入财阀企业,并在其中获得相应地位,那么将很难在社会上体面立足--高昂的物价以及民生行业创富能力的有限,把这些民众逼入生活的困境。

这种情况下,普通民众除了考公务员(韩国公务员职位也很吃香),否则就只能挤破脑袋进入财阀企业,并试图在其体系内部获得上升。但大型家族企业的僵化模式,以及垄断地位带来的强势做派,使得普通人很难在财阀企业内部真正出人头地,反倒不得不忍受严苛甚至带有侮辱性的的管理,以及过度的盘剥(韩国人劳动强度全球闻名)。所以韩国民众对财阀的愤怒,也就在情理之中

而从国家层面来说。韩国这种财阀经济模式,也存在着很大的风险。由于财阀数量稀少,主要分布行业的集中,以及其内部权力架构的高度集权化,这使得韩国经济,乃至国运,都承担了很大的风险。

对单一行业、单一商业集团的倚重,意味着一旦该集团,或者该集团所主攻行业在市场上受到冲击,甚至失败,那么韩国就不可避免的会受到严重影响。所谓三星感冒,韩国打喷嚏,其逻辑便在于此。

而财阀掌门人作为私人资本的掌控者,作为商业主体,他又天然不像公权力拥有者那样,必须接受各方各面的监督、掣肘,进而更加注重妥协、平衡以追求稳定;相反,相对不受约束的权力,以及商业竞争的残酷性,决定了他有权力,也有必要根据自己的判断采取一些激进措施。这使得韩国在政治民主化后,经济上,却依然不得不被少数寡头所捆绑--这意味着不确定因素的增加。一旦经济寡头主观判断失误,对韩国的伤害就立竿见影!

1998年,金大中当选韩国总统后,进行了多项改革,其中最为重要的就是对政企关系以及财阀制度改革。

在政企关系层面,金大中政府主要在两个方面动了大手术:第一是彻底割断政企风险伙伴关系。金大中上任后,在其施政纲领中明确指出,必须结束官制经济,要取消政府在贷款、税收、融资等方面赋予大企业集团的优惠措施,并通过立法取消财团的所有特权,割断政经裙带关系,打破财阀的垄断体制。政府开始逐渐从传统的对财阀的保护中退出,转向通过法律体制的完善为企业重组建立一个合适的外部环境。

第二是改变银企之间的关系型融资,向保持距离型融资转变。通过改革,政府的最终目标是使银行摆脱政府控制,自主选择自己的投资方向。

而在财阀制度层面,1998 年 1 月,金大中政府与前5 大财阀达成协议,确定财阀总的改革方向是:提高企业的经营透明度;逐步取消债务互保;彻底改善财务结构,避免过度负债经营;确立主导产业部门,实行专业化经营;以及加强控股股东和经营者的责任。

  

  韩国前总统金大中

关键词:三星

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