至2016年年底，我国省、市、县三级地方政府负有偿还责任的债务余额达15.3万亿元，债务规模的扩大对地方政府的清偿能力构成了一定的考验。有研究表明，高规模的政府债务可能会限制一国反周期的财政政策，从而导致经济的高波动性和未来的低经济增长率。为了控制政府债务规模增速，确保债务举借与城市化需求相适应，防范地方政府债务风险，2014年以来，中央开始严格控制地方政府性债务规模。新修订实施的《预算法》和国务院《关于加强政府债务管理的通知》（国发〔2014〕43号）明确规定，除国务院批准地方发行政府债券筹集公益性资本支出所需资金外，禁止地方政府以其他方式新增政府债务。3年来，强化地方政府债务管理工作取得了明显效果，严控了地方债务总体规模，建立了地方政府债券发行和分配管理机制，使地方财政运行风险可测可控。同时，通过发行置换债券，2015—2016年置换原有地方债务7.4万亿元，既让原政府债权人回笼了久拖不还的欠账资金，救活了一大批民营企业，也大幅减轻了地方政府的偿本付息成本，使地方政府债务利息成本下降50%以上。
在收紧地方政府性债务管理后，以市场机制为主导的PPP模式在我国地方政府公益性基础设施建设中发挥了较大作用。所谓PPP（Public-Private-Partnership），是指在本应由政府提供公共服务的领域，政府部门采取竞争性方式，择优选取具备投资、运营管理能力的社会资本，双方按照平等协商的原则订立合作协议，由社会资本组织提供公共服务，政府对该服务给予一定市场定价，或者按照市场公允价格向社会资本支付服务费用的一种合作方式。PPP项目广泛应用于纯公共领域或者准公共领域，如敬老院、交通基础设施、污水处理厂、公园建设等。地方政府和社会资本对PPP参与度、重视度都很高，地方政府出于提供公共服务的目标，认为社会资本的投入既能提高本地区投资水平，拉动经济发展，也可以进一步提升本地区公共服务水平，对政府、社会、公民都有益。而社会资本积极参与PPP的原因在于，我国社会资本的构成不仅仅是私人资金，更多的是以银行为主体的金融企业，在国家严格控制政府性债务管理，金融企业原先通过向地方政府放贷获取盈利的模式逐步走不通之后，将资金投入政府公益性项目，可以使投资的安全性和收益性维持在相对较高的水平。
