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控制权转让接连“折戟” 壳价值料贬值

2018-01-04 18:40:33    中国经济网  参与评论()人

近期上市公司控股权转让案例增多。据中国证券报记者不完全统计,仅2017年12月以来,就有大东南、群兴玩具、开能环保等18家公司转让或谋划转让控股权。不少公司2017年多次筹划控制权转让,转让过程却一波三折甚至折戟,陷入大股东欲撤退但无人接盘的窘境。

业内人士认为,随着IPO常态化和监管趋严,壳价值贬值,交易双方难以达成一致。此外,买壳方资金大多来自杠杆融资,近期银行贷款收紧,导致买壳方难以履行协议。

多次转让控股权

以升达林业为例,2017年5月,公司实际控制人对外发布控股权可能出现变更的提示。历时近4个月之后,升达林业的潜在“新东家”浮出水面。保和堂欲以9亿元增资升达林业控股股东升达集团,同时承接后者22亿元债务,合计投入31亿元,实现对升达集团的控股。

不过,2017年12月底,升达林业公告,上述转让终止,原因在于保和堂多次出现违约情形。

上市公司控股权或控制权转让折戟并非个例,部分公司多次筹划控股权或控制权转让。

共达电声2017年4月公告,控股股东潍坊高科和自然人于荣强签署了意向协议,拟将潍坊高科100%全部股权转让给*ST鲁丰创始人于荣强。不过,这一交易未能成行。2017年12月,共达电声在宣告终止上述转让后,火速找到了新的接盘方。12月20日晚间,共达电声公告,潍坊高科拟与爱声声学签署控制权转让协议。

无独有偶。2017年12月18日,南方轴承公告了易主意向,公司实控人拟将其持有的南方轴承14.43%股权转让给卓越泰坤,并将14.57%持股表决权委托给后者行使。事实上,早在2017年4月,南方轴承就因实控人史建伟筹划“可能影响公司控制权”的重大事项而停牌。公司当时公告,拟接收方为广州国发文投股权投资基金管理中心。

业内人士指出,多次筹划转让控股权的上市公司大多主业经营不善、处于传统行业、总市值在100亿元以下等特点。以升达林业为例,公司2013年-2015年连续3年扣非净利润为亏损,在转型清洁能源后仍不见起色。2016年底公司断臂求生,将旗下家居、债务等整体打包出售给控股股东后,已经相当于一个净壳。

多重因素致“折戟”

上市公司为何扎堆转让控股权?某上市公司投资部人士向中国证券报记者分析:“到了年底经营压力大,很多公司觉得持续经营没有太大把握,股价也不停在跌,所以大股东有转让的动机。此外,有些是大股东质押接近平仓线,再不卖可能就爆仓。也有很多PE买的壳,到时间没有兑现收益,PE公司就撤了。”

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