周三上证综指低开高走，尾盘报收于3369.11点，收涨0.62%。两市成交量增至5317.07亿元，较上一交易日增加861.83亿元，放量上涨显示市场做多信心。各大指数普涨，其中创业板指数领涨，涨幅达到1.45%，前期涨幅过高的上证50指数小幅上涨0.16%。盘面看，领涨的行业板块为餐饮旅游、通信、交通运输、电子元器件，非银金融、煤炭、家电、传媒等行业板块跌幅靠前。期指方面，三大期指均小幅上涨，其中IH合约涨幅0.31%，增仓上涨，IF与IC合约均减仓上涨。标的资产方面，50ETF日内先扬后抑，尾盘报收于2.912，涨幅0.17%，成交量大幅放至570.87万手，技术上看，报收于带长上影线的十字线，上方抛压较大。
期权市场成交大幅放量。全日累计成交1365198张期权合约，较上一交易日增加289951张合约。其中，认购期权成交803843张。日成交量PCR维持在0.698的水平，上一交易日为0.699。持仓方面，上证50ETF期权总持仓量小幅增至1517352张，增加41308张，移仓换月后总持仓量持续攀升。1月认购和认沽期权成交量最大的合约均集中在1月2.90合约上，表明市场对于2.90一线存在分歧。
标的资产30日历史波动率略有回落，降至17.16%的水平。期权隐含波动率方面，认购期权隐含波动率仍高于认沽期权隐含波动率，但认购期权隐含波动率降幅更大。平值期权方面，50ETF购1月2.90期权的隐含波动率为14.25%，减少1.79个百分点;50ETF沽1月2.90期权的隐含波动率为13.74%，与前一交易日相比减少0.43个百分点。
图为1月2.90期权合约的隐含波动率变动
由于标的资产50ETF价格小幅上涨，尾盘回落，仅实值部分的认购期权价格小幅上涨。平值与虚值部分的认购期权价格大幅下跌，显示市场对后市的上涨空间存有疑虑。认沽期权价格则全线下跌，但跌幅均较小。1月平值认购合约“50ETF购1月2.90”报收于0.0512，下跌2.66%;1月平值认沽合约“50ETF沽1月2.90”报收于0.0304，下跌10.32%，认购期权价格仍大幅高于认沽期权价格。
综合来看，2018年A股“开门红”行情后，市场做多情绪升温。创业板领涨的趋势，也显示阶段底部筑成。期权策略方面，建议投资者采用牛市垂直价差策略，赚取方向性上行收益。
（责任编辑：张海蛟）
