党鹏
“浪莎，不只是吸引。” 浪莎控股股份有限公司（以下简称“浪莎股份”，600137.SH）的广告语虽然深入人心，但是对于广大投资者而言，如今或许难以“吸引”。起因在于浪莎股份最近股价暴跌超过40%，截至12月14日，列入股价跌幅榜前十名。
“这主要是市场行为，因为前期大盘调整，所以浪莎股价也正常调整，加上二股东的高质押有平仓风险，引发跟风恐慌。”就此，浪莎股份董秘马中明向《中国经营报》记者解释说，目前二股东西藏巨浪科技有限公司（以下简称“西藏巨浪”）已经追加补充质押股份，股价趋于平稳。同时马中明强调，公司控股方浪莎控股集团（以下简称“浪莎控股”）质押给银行的股价较低，因此不会触发平仓风险。
有证券人士分析认为，浪莎股份的“雪崩”和其不分红有关系。在12月初，证监会新闻发言人高莉就曾表示，要对长期没有现金分红的“铁公鸡”严格监管。数据显示，浪莎股份借壳ST长控10年来，实现净利润总额4.46亿元，但是至今还有近1500万元的亏损需要弥补。“预计在2018年度有望实现分红。”马中明说。
就此，有长期从事内衣批发的行业人士郑先生告诉记者，浪莎股份没有装入业绩较好的浪莎袜业，而是浪莎内衣，其在内衣市场上品牌竞争力不足，加上生产主要靠外包，销售店面主要靠代理商的发展模式，产品单一，市场压力较大。因此，除了其华东地区比较好之外，东北、西南等区域市场都出现大幅度亏损。
“铁公鸡”十年只填窟窿
“公司10年没有分红，主要是之前重组留下的亏损额度太大。”马中明解释说，公司一直达不到分红的条件。
资料显示，浪莎股份前身为长江控股，于1998年上市，上市之后的第一年就因为主营业务成本上升而亏损。
此后，长江控股一直未能扭转亏损状态，虽然靠政府补贴艰难保壳，但连续3年的亏损使其面临暂停上市风险。2006年5月，浪莎控股以7000万元，受让长江控股3467.13万股的宜宾市国资委股权。此后，浪莎控股将旗下浪莎内衣100%股权作价6862万元注入上市公司。同时，再度依靠政府补贴，长江控股2006年勉强扭亏为盈，化解暂停上市风险。
实际上，在浪莎控股入主前夕，由于长期亏损，长江控股已是“资不抵债”。据长江控股2006年年报显示，上市公司报告期末总资产只有2.2亿元（调整后），净资产为-2.63亿元（调整后）。其“合并报表未分配利润”显示，公司报告期末的数据为-5.94亿元，“母公司未分配利润”为-5.97亿元。虽然浪莎股份在入主当年，通过资产处置收益、债务重组收益等，上市公司实现净利润2.99亿元。但是到2007年末，浪莎股份“未分配利润”仍为-1.44亿元，“母公司未分配利润”为-1.61亿元。由此，给浪莎股份的未来背上了沉重的债务负担。
